Стандартная схема операций форфейтинга простыми словами

Схема форфейтинга

Распространенная схема механизма форфейтинга выглядит следующим образом:

1. Продавец с покупателем и форфейтером планируют заключить сделку, обсуждают цену и условия контракта.
2. Форфейтер собирает информацию, анализирует ее, рассчитывает риски, учитывая репутацию участников сделки, ликвидность активов, сроки реализации проекта.
3. На основании произведенных расчетов утверждается окончательная стоимость контракта.
4. Подписание контракта поставки между продавцом и покупателем.
5. Подписание договора переуступки долговых обязательств между продавцом и форфейтером. Договор заключается путем обмена офертой и акцептом (обязательством).
6. Отгрузка товара. Должна в обязательном порядке сопровождаться передачей полного пакета документации.
7. Продавец предъявляет форфейтеру документы, подтверждающие факт передачи товара.
8. Происходит выпуск (передача) ценных бумаг (аккредитивов, векселей и т.д.);
9. Форфейтер оплачивает сумму по отгрузочным документам за вычетом дисконта (стоимости услуг). Стоимость услуг колеблется от 0,5 до 5% от стоимости контракта и зависит от рисков, времени действия долгового обязательства, суммы долга.

После этого форфейтер становится держателем обязательств и самостоятельно несет риски по их погашению. Продавец больше никак не участвует в сделке, все взаиморасчеты производятся между форфейтером и покупателем.

Чаще всего в качестве обязательств используют вексели и аккредитивы. На вексель проставляется надпись на имя форфейтера. Используются гарантированные (авалированные) банком покупателя векселя. Банк в этом случае выступает в качестве поручителя покупателя. При расчете аккредитивом, этот документ выдается банком покупателя на имя банка продавца. В России используются аккредитивы, они не вызывают вопросов в налоговых органах.

После отгрузки товара, продавец ставит банк в известность, что права переуступлены форфейтеру.

Все расходы по оплате комиссии несет поставщик, но и у покупателя могут возникнуть дополнительные расходы: за оформление банковской гарантии и авалирование векселей.

Виды форфейтинга

• Различают следующие виды данной формы кредитования:
• внутренний;
• международный;
• форфейтинг дебиторской задолженности;
• форфейтинг операции коммерческих банков.

Внутренний. Данный вид представляет такую операцию, в которой и экспортёр, и импортёр — представители одной страны.

Международный. Международный форфейтинг очень распространён во всём мире. Является такой операцией, где экспортёр и импортёр представляют разные государства.

Форфейтинг дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность является главным объектом данной формы кредитования.

• Для её форфетирования применяют специальные инструменты с использованием таких бумаг, как:
• вексели;
• аккредитивы.

Форфейтинг операции коммерческих банков. Финансирование одноразовыми выплатами приносит банку большую прибыль. Форфейтинг помогает взаимодействовать с иностранными клиентами и получать доход при маленьких затратах. Поэтому форфейтинговые компании очень востребованы на рынке банковского коммерческого кредитования.

Осуществлять форфейтинговые операции коммерческих банков намного проще, чем факторинговые и лизинговые. Оформляются они внесением передаточной надписи в векселе, который при этом должен быть принят к исполнению банком страны покупателя.

Форфетирование является очень простым в оформлении и не требует заключения никаких соглашений. Именно это и привлекает экспортёров.

Limitations

• Though forfaiting protects the exporter from many of the risks, forfaiters charge considerably for undertaking this risk. This charge, or service fee, is higher than other commercial credit charges. This translates into higher costs for the exporter. Usually, the exporter tries to push these costs into the deal price but there will be a limit to that. Hence, forfaiting may help exporters grow their top line but the bottom line may not grow proportionately.
• Another limitation arises from the fact that forfaiters typically chose to finance only those projects which come from major developed economies. They do so to save themselves of the risk of non-availability of foreign exchange with the developing countries. Additionally, only those currencies are taken into forfaiting which have high international liquidity. These factors limit the exporters ability to enjoy the services of such institutions.

Show References

Правовые основы

Термин форфейтинг, используемый без ограничивающих дополнений, имеет явно обычное содержание. Он обозначает определенный вид финансирования, а именно покупку дебиторской задолженности, срок погашения которой наступает позже, в частности, по внешнеторговым операциям, кредитной организацией , принимая на себя кредитный риск . Тот факт, что термин «форфейтинг» связан с отказом банка от регресса в случае, если приобретенное требование является экономически невыполнимым, соответствует общему мнению. Поэтому в специальной литературе термин «форфейтинг» определяется как покупка дебиторской задолженности, срок погашения которой наступает позже, за исключением регресса на предыдущую дебиторскую задолженность.

Согласно распространенному мнению, форфейтинг юридически основывается на виде договора купли — продажи в соответствии с BGB . Этот договор купли-продажи является так называемой покупкой дебиторской задолженности (законной покупкой) по смыслу BGB, к которому должны применяться положения договора купли-продажи. Если требование реализуется в контексте форфейтинг, то сделка по утилизации договора купли — продажи заключается в передаче его в соответствии с §§ 398 сл. BGB

Следовательно, в то же время положения BGB, применимые к уступке требования, должны быть приняты во внимание аналогичным образом, в частности, передача полных прав ( BGB) и уведомление об уступке ( BGB).

В результате модернизации обязательственного права в январе 2002 г. возникли сомнения относительно того, какая правовая норма привела к корпоративной ответственности, поскольку она больше не регулируется прямо. Поскольку недвусмысленное регулирование § 437 BGB (старая версия) больше не доступно, до сих пор нет преобладающего мнения о том, кто несет ответственность за существующие общественные недостатки. Некоторые специалисты в специальной литературе придерживаются мнения, что неспособность обеспечить претензию представляет собой невыполнение обязательства по передаче из § 433, абзац 1, пункт 1 BGB, поэтому ответственность остается за продавцом, а продавец несет ответственность за подозреваемые вина ( абзац 1, абзац 1 предложение 1 BGB). Другое мнение предполагает, что покупка дебиторской задолженности является эффективной в соответствии с BGB, но продавец несет ответственность в соответствии с § 311a Abs.2 BGB, если он знал об отсутствии требования или был ответственным за его отсутствие. знание. В любом случае продавец претензии должен убедиться, что проданная претензия существует и свободна от прав третьих лиц. Существующая правовая неопределенность может быть устранена только путем составления соответствующих договоров форфейтинга, таких как явная гарантийная ответственность форфейтинга за риски достоверности. Можно согласиться с тем, что продавец в случае ошибки — или независимо от ее наличия — в соответствии с положениями параграфа 2 BGB ( компенсация убытков или возмещение расходов). Покупатель также имеет право отказаться от договора в (5) Гражданского кодекса Германии (BGB) при приобретении несуществующих требований.

С точки зрения налогового законодательства принятие договора купли-продажи предполагает, что риск экономической целесообразности дебиторской задолженности (кредитный риск) переходит к покупателю, поэтому нет возможности регресса; Согласно правилам купли-продажи, продавец несет ответственность только за законное существование и будущее возникновение (истинность) проданных требований. Поддельный форфейтинг классифицируется как ссуда в соответствии с BGB.

Стандартная схема этапов выполнения сделки

В форфейтинговой операции участвуют три стороны:

1. Продавец/производитель (его также именуют экспортером или кредитором) – он занимается производством и реализацией товаров на внешние рынки. После получения от покупателя векселя у него есть два варианта: подождать какое-то время его погашения или продать форфейтеру и получить деньги сразу (хоть и с определенным дисконтом).
2. Покупатель не сразу производит расчет с продавцом, а передает ему письменное обязательство уплатить долг.
3. Форфейтинговая компания-посредник по факту отгрузки товара расплачивается с продавцом.

При этом договор заключается между продавцом и форфейтером.

Стандартная схема форфейтинга включает в себя следующие этапы.

1. Предварительный этап

Экспортер или банк экспортера предполагают заключить сделку с импортером и рассматривают возможность привлечения к сделке форфейтера. Они анализируют требования компании к документальному сопровождению, размер дисконта. На основании этой информации делается вывод об экономической целесообразности сделки и определяется предполагаемая цена контракта.

2. Анализ предполагаемой сделки форфейтером

После поступления заявки от поставщика форфейтеру последний занимается сбором информации о сделке: сроках финансирования, репутации экспортера и импортера, их месторасположении, характере сделки (товарная/финансовая), определяет степень риска, сроки реализации сделки. На основании комплексного кредитного анализа при отсутствии сомнений в кредитоспособности стороны-покупателя определяется твердая цена контракта.

3. Подписание договора сторонами

Продавец и покупатель подписывают контракт на поставку. Поставщик и форфейтер договариваются о передаче долговых обязательств. Экспортер отгружает товар.

4. Передача долговых ценных бумаг форфейтеру

По факту отгрузки продавец предъявляет покупателю комплект необходимых документов: контракт на поставку; инвойс с подписями экспортера/импортера (в России его аналогом является счет-фактура), комплект транспортных документов, гарантийное письмо/поручительство. В вексель вносится передаточная запись.

5. Оплата по долговым ценным бумагам

Форфейтер оплачивает стоимость векселя, сертификата или другой ценной бумаги за вычетом оговоренного дисконта.

В результате сделки форфейтер становится держателем долговых ценных бумаг, которые подтверждают необходимость оплаты покупателем за отгруженный товар. Экспортер освобождается от всех претензий по дальнейшей оплате. Импортер обязан погасить вексель в оговоренные сроки.

Преимущества и недостатки факторинга

Каждому из участников соглашения факторинг выгоден по нескольким причинам.

Поставщик:

• увеличивает объёмы продаж;
• снижает риск убытков и кассовых разрывов;
• находит новых клиентов;
• застрахован от недобросовестных покупателей;
• быстрее получает оплату за товар и наращивает темпы работы.

Покупатель:

• переносит срок выплаты;
• отсрочка выплаты долга не обязательно должна быть большой, возможно несколько недель;
• закупает больше техники и других средств производства;
• эффективнее расходует оборотные средства;
• не обращается в банк за кредитами, не платит проценты, не ищет деньги под залог и поручителей.

Посредник:

• зарабатывает на комиссии;
• увеличивает число постоянных клиентов и долю присутствия на рынке.

В России такие операции распространёны мало и отличаются высокой комиссией. Расчет факторинга может доходить до 30%. Такая высокая стоимость является самым существенным недостатком. В сравнении с даже самым дорогим кредитом это много. Большинство организаций плохо знакомы с таким вариантом посредничества и предпочитают работу по предоплате.

Суть форфейтинговых операций простыми словами

Форфейтинг – это просто форма кредита. Рассмотрим его суть на примере:

Компания В выращивает бамбук и является его экспортером. Бамбук хочет приобрести компания С, она является импортером. У импортера нет денег, чтобы приобрести товар экспортера. Поэтому он вынужден расплатиться за него векселем (долговым обязательством). В этот момент в сделке появляется третья сторона – форфейтер, он выкупает у экспортера (продавца) векселя.

После того, как наступит время расплаты по долговым обязательствам, импортер (покупатель) будет платить по векселю не экпортеру (продавцу), а форфейтеру. Срок действия соглашения может длиться от 180 дней до 7 лет.

Международный форфейтинг

Данный финансовый инструмент один из самых молодых. Он появился после Второй мировой войны в Европе. Несколько швейцарских банков стали использовать форфейтинговые сделки при покупке зерна европейскими странами в США.

Постепенно менялась структура рынка, появлялись дорогостоящие товары с длительным производственным циклом. Производителям стало катастрофически не хватать оборотных средств. Они стали привлекать кредитные инструменты и параллельно искать новые методы финансирования. С падением международных барьеров в торговле и снижением таможенного противостояния, возникла благотворная атмосфера для развития форфейтинга.

Первым центром форфейтинга стала Швейцария, а первым коммерческим финансовым институтом, ставшим развивать рынок, крупнейший банк Credit Suisse.

Постепенно стали появляться специализированные форфейтинговые компании, первая из которых, Finanz AG Zurich была создана в 1965 году. С развитием и расширением применения банки стали создавать дочерние структуры, специализировавшиеся на форфейтинговых операциях. Для финансирования очень крупных сделок создаются объединения компаний в консорциумы. Минимальная цена финансовой операции, интересующая форфейтера 100 тысяч долларов.

При международном форфейтинге продавец является экспортером товара. Форфейтер покупает долговые обязательства без права регресса на экспортера. Одним из обязательных условий является заключение контракта в свободно конвертируемой валюте: американских долларах, евро.

Сейчас сложилась практика трансграничных отношений с разными графиками платежей:

• полугодовыми;
• ежеквартальными;
• ежемесячными;
• единовременными.

При этом возможно применение каникул и отсрочки платежей.

Стороны форфейтинга

Сделка предполагает участие трех сторон. Но, в тоже время сразу же скажем о том, что договор будет заключен между форфейтером и экспортером. То есть, между двумя сторонами.

• Экспортер, продавец. Чаще всего речь идет о производителе определенных товаров, который также выступает и продавцом. Экспортер, после того, как получает вексель, выписанный покупателем, имеет возможность ожидать четко определенное время, пока сумма будет выплачена покупателем, или же продать данную задолженность форфейтинговой компании. Если продавец выбирает второй вариант, то он потеряет несколько процентов в виде дисконтных и комиссионных выплат. Но, все средства он получит сразу же после подписания договора. Если же речь пойдет о прямой выплате обязательств по векселю, то продавец получает всю сумму средств, которая будет выплачена покупателем, но в течение достаточно существенного количества времени. Например, по векселю устанавливается, что оплата за приобретенный товар будет перечислена через полгода. В течение всего этого времени продавец не сможет использовать данные средства. Но, через полгода покупатель предоставит их в полном объеме. Если же таких действий не последует, то продавцу придется самостоятельно осуществлять процесс подачи иска в суд для истребования средств. Если долг будет продан форфейтинговой компании, то в данном случае покупатель сразу же получает часть средств (около 5-10 процентов от суммы уйдут на оплату различных издержек банка). Все риски банк в дальнейшем берет на себя. Предприниматели нередко стараются продать только часть ценных бумаг;
• Покупатель, дебитор, импортер. В соответствии со сделкой осуществляется процесс приобретения товара не за наличный расчет, а на основании подписанного обязательства о том, что долг за предоставленные товары будет уплачен в дальнейшем. Формируется задолженность дебиторского характера. Для покупателя меняется исключительно схема погашения, так как он переводит средства не экспортеру, а на счет компании форфейтинга. Соответственно, становится очевидным тот факт, что по сути, для покупателя мало что меняется. Структура выплат сохраняется прежней, но сами выплаты осуществляются уже на счет банка, а не экспортера;
• Форфейтинговая компания. Осуществляет процесс оплаты суммы, по факту отгрузки товара покупателю. То есть, становится понятно, что речь идет о приобретении задолженности дебеторского формата, которая сформирована за счет выписки векселя долговых обязательств от покупателя. Сумму комиссионных выплат выплачивает исключительно продавец. При этом в дальнейшем, всю оплату в рамках ранее подписанного договора покупатель осуществляет на счет данной компании.

Становится понятно, что именно благодаря данной структуре многие компании сегодня имеют возможность осуществлять достаточно плодотворное сотрудничество именно с зарубежными клиентами и продавцами. Кроме всего прочего, благодаря данным финансовым операциям есть возможность серьезно расширить географию продаж, а также расширить производство в целом.

Форфейтинг представляет собой достаточно несложный процесс, но все же существуют определенные особенности:

• Данный тип финансовых сделок носит исключительно торговый характер, предусмотрен для осуществления сделок международного характера. Причем участников соглашения могут представлять различные страны;
• Все расходы, проценты и комиссионные выплаты, осуществляет продавец, так как он реализует обязательства с целью получения оптимально быстрой прибыли для дальнейшего активного развития;
• После того, как осуществляется процесс выкупа векселя, форфейтер уже не может предъявлять какие-то претензии по данной сделке бывшему владельцу. То есть, другими словами, банк, который осуществляет приобретение обязательств долгового характера, получает от продавца определенные комиссионные выплаты, от покупателя – выплату всего долга без комиссий, но и все риски он берет на себя. Если покупатель, по каким-то причинам не осуществит процедуру выплаты долга, то банк осуществляет процесс взыскания без привлечения продавца;
• Срок погашения долговых обязательств по векселям считается более длительным, нежели при лизинге или же факторинге. А экспортер имеет право осуществить процесс продажи не всех обязательств, а исключительно какой-то части, на свое усмотрение;
• Естественно риски при форфейтинге достаточно высокие, именно по этой причине устанавливаются высокие параметры ставки по долгу.

Развитие и условия форфейтинга

В основном совершенствовался данный тип кредитования в слаборазвитых странах, где экономическая система нестабильна. Форфейтинг – это определенный риск, поэтому экспортер требует и получает определенные векселя от импортера. Оплата по данным бумагам производится по установленным заранее срокам. Банком выдается специальное поручительство, в котором будет указано, что именно эта организация выступает ответственным лицом за импортера, выплачивающего обязательство. Иными бумагами могут выступать гарантии на выполнение и реализацию долга.

Таким образом, заемщик должен быть проверенным кандидатом, в ином случае обязательное условие – гарантия или поручительство (аваль). Помимо всего прочего, существуют определенные виды гарантии, которые определяются по следующим критериям:

• субъекту;
• порядку оформления;
• источнику финансирования.

Как правило, первым указанным выше видом являются банки, материально стабильные учреждения, предприятия, располагающие свободными активами или средствами.

Advantages and Disadvantages of Forfaiting

Advantages

Forfaiting eliminates the risk that the exporter will receive payment. The practice also protects against credit risk, transfer risk, and the risks posed by foreign exchange rate or interest rate changes. Forfaiting simplifies the transaction by transforming a credit-based sale into a cash transaction. This credit-to-cash process gives immediate cash flow for the seller and eliminates collection costs. Additionally, the exporter can remove the accounts receivable, a liability, from its balance sheet.

Forfaiting is flexible. A forfaiter can tailor its offering to suit an exporter’s needs and adapt it to a variety of international transactions. Exporters can use forfaiting in place of credit or insurance coverage for a sale. Forfaiting is helpful in situations where a country or a specific bank within the country does not have access to an export credit agency (ECA). The practice allows an exporter to transact business with buyers in countries with high levels of political risk.

Disadvantages

Forfaiting mitigates risks for exporters, but it is generally more expensive than commercial lender financing leading to higher export costs. These higher costs are generally pushed onto the importer as part of the standard pricing. Additionally, only transactions over $100,000 with longer terms are eligible for forfaiting, but forfaiting is not available for deferred payments.

Some discrimination exists where developing countries are concerned compared to developed countries. For example, only selected currencies are taken for forfaiting because they have international liquidity. Lastly, there is no international credit agency that can provide guarantees for forfaiting companies. This lack of guarantee affects long-term forfaiting.

Форфейтинг и факторинг: сходство и различие

Форфейтинг часто сравнивают с факторингом, так как у этих инструментов похожие задачи по финансированию дебиторской задолженности.

Факторинг — реализация товаров с отсрочкой платежа. Оплачивается товар из средств банка или факторинговой компании. 90% суммы продавцу перечисляются сразу после отгрузки товара, а оставшиеся 10% после оплаты покупателем. Ответственность за неисполнение обязательств ложится на постащика.

Сходства:

1. Оба инструмента являются банковской формой товарного кредитования.
2. Долговое обязательство оплачивается покупателем.
3. В сделке появляется третья сторона в виде финансового агента: форфейтер или фактор.
4. Оба инструмента используются как во внутренних, так и в внешнеторговых сделках.

Различия:

1. Срок финансирования. У факторинга не превышает года, в форфейтинге составляет от года до 5-10 лет.
2. Область применения. Факторинг часто используется при операциях на внутреннем рынке. Форфейтинг, в основном, применяют во внешнеторговых операциях.
3. Объем погашения долга продавцу. При факторинге продавцу оплачивается часть суммы до оплаты покупателя, а при форфейтинге продавец получает всю сумму за отгруженный товар.
4. Дополнительные гарантии. Факторинг не требует банковских гарантий покупателя, а в форфейтинге это обязательное условие.
5. Возможности продажи обязательств. Факторинг не подразумевает такой возможности, а форфейтер имеет право продать ценные бумаги на вторичном рынке.
6. Объемы сделок. Применение факторинга характерно для организаций малого и среднего бизнеса, форфейтинг же изначально нацелен на обслуживание крупных сделок.

Схема

Стандартная форфейтинговая сделка выглядит следующим образом:

1. Экспортёр («John Deere, Inc.») и Импортёр (ООО «Хлебороб») договариваются об условиях Контракта купли-продажи оборудования, машин или техники (10 зерноуборочных комбайнов и 5 культиваторов): их стоимости (3,5 млн. долл. США), порядке оплаты и передачи, других значимых условиях.
2. «John Deere, Inc.» ищет Банк-агент (Форфейтера, или группу Форфейтеров для создания консорциума — для финансирования особо крупных торговых сделок). Договорённость достигнута с европейским банком «The First International bank» («FIB»).
3. ООО «Хлебороб» оформляет Вексель (серию векселей – если поставка будет осуществляться частями) и находит Банк (Гаранта или Авалиста), который гарантирует (или авалирует) эти Векселя. В нашем примере — банк «ВТБ»
4. Направление в банк «FIB» (Форфейтеру) авалированных банком «ВБТ» Векселей.
5. Поставка с/х техники ООО «Хлебороб».
6. Предоставление векселя, выпущенных ООО «Хлебороб», поставщику «John Deere, Inc.».
7. Продажа векселя (передача посредством индоссамента) Экспортёром («John Deere, Inc.») Форфейтеру («FIB»).
8. «John Deere, Inc.» получает оговоренную сумму от продажи Векселей (95% от 3,5 млн. долл. США).

Обычно стоимость Векселя дисконтируется – т.е., выкупается несколько дешевле первоначальной цены – как плата за долгосрочные риски Форфейтера. Размер агентского вознаграждения зависит от срока, резидентности участников, других нюансов и на практике не превышает 1,5%.

Форфейтинг в Российской Федерации

Такая схема финансирования не так популярна в Российской Федерации, как в других странах. Но это объясняется довольно понятными причинами:

• Нестабильность экономики. Большая часть банковских организаций просто опасается выдавать кредиты на длительный срок.
• Отсутствие в России чёткой законодательной базы для подобного финансирования. Нормативные документы РФ попросту не подстроены под международные схемы и правила.
• Низкий уровень ответственности стран-партнёров. Многие российские экспортёры ориентированы именно на такие страны. Часто возникают трудности с поиском посредника, который возьмёт на себя все риски.

Форфейтинг встречается в России в специфичной, сильно изменённой форме. Чаще всего предприниматели и торговые организации останавливают свой выбор именно на факторинге, несмотря на возможные потери.

Тенденции развития этой схемы в России не наблюдается, так как для широкого использования форфейтинга необходимо наличие длинных денег у банковских организаций. Сейчас же они не могут планировать свои финансовые показатели более чем на 3 года вперед.

Дополнительная информация о том, что такое форфейтинг и, как это работает, в данном видео:

Итак, форфейтинг — довольно распространённая в мире схема финансирования предприятий и индивидуальных предпринимателей. В ней участвуют 3 лица — форфейтер, кредитор и дебитор. С помощью такого метода финансирования индивидуальные предприниматели и торговые организации могут улучшать условия производства своих товаров, а банковские предприятия — получать выгодных для кредитования клиентов. К сожалению, в России эта схема широко не распространена.

Вы можете найти дополнительную информацию по теме в разделе Кредитование.