Методы анализа банкротства организаций

Признаки банкротства предприятия

Специалисты выделяют два основных типа проявлений неплатежеспособности фирм. К внешним предпосылкам относят:

• повышенные цены ресурсов, использующихся в производстве;
• активная конкуренция в сегменте;
• снижение уровня жизни;
• уменьшение спроса на определенную группу товаров или услуг.

Понятие и цели диагностики

Внутренние признаки представлены:

• неэффективной инвестиционной деятельностью, приводящей к нехватке капитала на оборотные средства;
• пониженной продуктивностью использующихся мощностей и последствиями в форме увеличения себестоимости продукта;
• неправильно выстроенной маркетинговой политикой;
• ускоренным ростом трат, дебиторской задолженности и запасов, провоцирующих быстрое расширение производства.

Но под них можно подстроиться, и фирма выйдет из кризиса без затруднений — в случае выбора верной тактики управления.

Признаки несостоятельности

Риск банкротства это

Вероятность того, что компания не сможет расплачиваться по своим счетам. Этот фактор является в числе наиболее опасных для предприятия, поскольку генерирует непосредственную угрозу его исчезновения. Это риск существует  из-за недостаточного количества финансовых средств на счетах компании или его эквивалентов. Оценку риска банкротства предпочтительнее всего проводить в независимой организации.

Отличие преднамеренного банкротства от фиктивного

Как фиктивное, так и преднамеренное банкротства – это действия, нарушающие уголовный кодекс, а, следовательно, наказуемые. Отличие преднамеренного банкротства от фиктивного в том, что при фиктивном банкротстве в госорганы поступает заведомо ложное заявление об этом. При преднамеренном банкротстве руководство и менеджмент предпринимают решения, из-за которых деятельность компании становится невыгодной. Финансовые обязательства при этом и перед кредиторами, и перед государством не выполняются. Тот и другой вид банкротства – это введение кредиторов и государства в заблуждение и невыплата долгов и налогов. Такие действия требуют правового вмешательства.

Процедура анализа

Итак, основные цели финансовой оценки:

• Получить ответ на вопрос, имеет ли должник возможность самостоятельно погасить задолженность перед кредиторами.
• Найти законные обоснования для начала процедуры банкротства.
• Определить, хватит ли у гражданина средств для уплаты судебных пошлин и вознаграждения назначенному ему финансовому управляющему.
• Произвести проверку деятельности заявителя на предмет возможного мошенничества – попытки проведения фиктивного банкротства.

Несмотря на всю важность произведения анализа финансовых дел гражданина для признания его банкротом, в правовых нормативах данная процедура никак не прописана. В отношении банкротящихся организаций существует постановление от 2003 года, согласно которому за основу при оценке их финансового состояния берётся бухгалтерская отчётность за определённый период

По аналогии с этим постановлением, финансовый анализ при банкротстве физического лица при банкротстве производится примерно схожим образом. Все выводы о его платёжеспособности делаются на оценке его налоговой и бухгалтерской отчётности.

Обычно во внимание принимаются следующие документы:

• Справка об уплате налогов с начисленной заработной платы (2НДФЛ).
• Документация финансового и материального характера – договоры с банками на открытие/закрытие счетов, платёжные документы, договоры купли/продажи как движимого, так и недвижимого имущества.
• Данные государственного реестра, ГИБДД, БТИ, кадастровой службы относительно имеющейся у должника собственности.
• Список кредиторов с размерами предъявляемых гражданину финансовых претензий.

На основании изучения данных материалов судебными органами делаются выводы – может ли данное лицо производить обслуживание своих долгов, или нет. Так, если всей суммы его ежемесячных доходов явно не хватает на покрытие ежемесячных платежей по обслуживанию долга, то гражданин признаётся банкротом. Если он обладает неким ценным имуществом, за счёт продажи которого можно произвести полное или частичное погашение долга, ему будет сделано подобное предложение.

Выгода должника при заключении мирового соглашения и самостоятельной реализации своего имущества заключается в размере вырученных денег. Допустим, продавая автомобиль или дачный дом, человек имеет возможность самостоятельно установить цену и выбирать покупателя.

При реализации отчуждённого имущества с аукциона, для приставов главной целью будет быстрее реализовать его. Соответственно, и разница в размере выручки в первом и втором случае бывает весьма существенной.

Проблема прогнозирования

Проблема зародилась в капиталистических государствах. Этому благоприятствовал значительный рост предприятий, которые объявили себя банкротами после того, как завершилась Вторая мировая война. Так как стал наблюдаться резкий спад военных заказов.

Вначале процесс прогнозирования осуществлялся на эмпирическом уровне. Также соответствующая процедура содержала в себе значительные ошибки, которые препятствовали получению точной информации.

Наряду с развитием технологий постепенно заключаются меры в разработке наиболее действенной методики прогнозирования. Так, уже было разработано пять подходов.

Какие наиболее известные самостоятельные подходы были разработаны за рубежом:

• Школа участвующих в фондовом рынке.
• Школа эмпирических прагматиков.
• Школа проведения статистического исследования.
• Школа аналитиков, которые были заняты поиском неисправностей.
• Школа мультивариантных исследователей.

Они получили довольно широкое распространение. Каждая из соответствующих школ дополняет друг друга. Из всех предоставленных финансовых показателей можно выбрать только несколько, которые с наибольшей точностью способны определить несостоятельность предприятия.

Так, Уильям Бивер предложил определенную систему коэффициентов для проведения оценки финансового положения той или иной компании. Финансовый аналитик является представителем школы, которая нацелена на проведение финансового анализа.

Уильям Бивер был один из первых, кто начал применять аналитические коэффициенты для прогнозирования. Его формула хорошо подойдет для организаций, которые находятся в ситуации возможности появления финансовой несостоятельности в современных реалиях.

К отчетности для бизнесов, которые ведут свою деятельность на территории России, рекомендуются следующие характерные показатели для определения состояния предприятия, которые представлены в таблице:

Коэффициент	Формула	Значение коэффициентов
Первая группа	Вторая группа	Третья группа
Уильяма Бивера	(чистая прибыль определенного предприятия плюс его амортизация)/ заемный капитал	> 0,4	? 0,2	< – 0,15
Текущая ликвидность	оборотные активы определенной организации/ кратковременные обязательства	2 меньше Д, меньше 3,2 и более	1<А><2	М1
Экономическая рентабельность	чистая прибыль определенного предприятия/ общая величина текущих активов умноженную на 100%	От 6 до 8 и более	От 5 до 2	От 1 до –22
Финансовый леверидж	заемный капитал/ валюта баланса умноженная на 100%	Менее 35	От 40 до 50	более 80

Также показатель покрытия методом соответствующего актива своими оборотными средствами в первой группе составляет 0,4 и более, вторая группа 0,3-0,1, а третья группа менее 0,1. Третья группа также может иметь отрицательное значение коэффициента.

Выявление тех причин, которые приводят то или иное предприятие к несостоятельности, а также полное понимание того, как определенные факторы оказывают на это свое непосредственное влияние — это уже первый шаг к тому, чтобы компания не была объявлена банкротом. В современной практике наиболее частыми причинами несостоятельности являются внутренние факторы организации.

Внутренние показатели можно определить в следующие характерные категории:

• Промышленность.
• Маркетинг.
• Финансы.
• Управление.

Каждая из вышеперечисленных групп характеризует определенную сферу рабочей деятельности. Все они подлежат достаточно длительному и подробному изучению.

Методы и модели оценки вероятности банкротства

Для диагностики вероятности банкротства максимально применяются классические методы оценки. Они помогут эффективно оценить компанию, классифицировать ее, узнать, имеет ли фирма возможности выйти из кризиса, или это потенциальный банкрот. Особой популярностью пользуются зарубежные методики оценки вероятности банкротства, среди которых выделяются:

1. Методика Альтмана. Одна из самых качественных методик, позволяющая давать оптимальные варианты прогнозов о близости к несостоятельности. Например, она часто используется на крупных предприятиях с дорогостоящим пакетом акций и выходом на рынок ценных бумаг.
2. Методика Бивера. Для использования на предприятиях РФ эта методика не слишком подходит, так как не учитывает специфику предприятий в РФ.
3. Методика Таффлера. Достаточно эффективно используется на российских предприятиях, но только крупных.

Рассматриваемые методики имеют свои сильные и слабые стороны, потому эксперты советуют использовать несколько одновременно, чтобы получить максимально точные результаты. Но у каждого этого метода есть свои особенности, потому рассмотрим их более подробно.

Модель Альтмана

Одной из самых часто используемых иностранных методик для анализа вероятности банкротства предприятия является метод Альтмана. Работает со z-счетом. Это количественный метод, основанный на конкретных фин. параметрах.

Альтманом была разработана пятифакторная модель, составленная в формулу:

Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5

Если разобраться, то каждое значение в этой формуле важно:

• X1 – разделить оборотный капитал на общие активы фирмы;
• X2 – финансовый рычаг;
• X3 – разделить общую прибыль до налогообложения на одолженные деньги;
• X4 – разделить общую ценность своего капитала и одолженного;
• Х5 – разделить общие продажи на сумму активов предприятия.

Банкротствл определяется по значению «Z». Результаты рассматриваются следующим образом:

• Z < 1,81 – вероятность высокая;
• 1,81 ≤ Z < 2,77 – средняя;
• 2,77 < Z < 2,99 – незначительная;
• 2,99 ≤ Z – минимальная.

Но у метода есть и минусы. Например, функциональная ограниченность. В частности, метод подходит для компаний, имеющих акции на фондовом рынке. Потому мера считается более эффективной для зарубежных компаний и плохо работает на российском рынке. Кроме того, данную методику разработали достаточно давно, что также играет не в ее пользу. Хотя, это не значит, что метод абсолютно бесполезный.

Модель Таффлера

Еще одна эффективная методика, по которой уже годами проходит оценка банкротства – это модель Таффлера, или Таффлера-Тишоу, разработанная в 1977 году. Это четырехфакторная модель для анализа возможности банкротства. Ее создавали после проверки восьми десятков фирм, среди которых наблюдались как предприятия-банкроты, так и фирмы, которые на момент анализа были платежеспособными. Как и в предыдущем случае, данную процедуру можно использовать для анализа предприятий с акциями на бирже.

Формула имеет следующий вид:

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4

Расшифровывая значение:

• Х1 – показывает степень выполнимости обязательств (рассчитывается как раздел дохода до выплаты обязательных платежей на заемные деньги);
• Х2 – оборотный капитал (весь набор текущих активов делится на их общий объем);
• Х3 – финансовые риски (раздел общего количества текущих обязательств на общее количество активов);
• Х4 – возможность компании погасить долги (деление всего объема выручки на общие активы).

Z определяется следующим образом:

• больше 0,3 – ничтожная вероятность;
• менее 0,2 – высокая вероятность.

Эта модель достаточно точная благодаря большому количеству компаний, на которых она тестировалась. Хотя и у нее есть недостатки:

• работает только на акционерных организациях;
• использование для рос. компаний из-за специфической экономики РФ находится под вопросом;
• устаревшие данные.

Методика хоть и старая, но не зря ее используют десятилетиями.

Модель Бивера

Модель Бивера – это еще одна методика определения возможности банкротства, которая считается классической. Чтобы сделать расчет по ней, нужно учитывать следующие показатели:

• какой чистый оборот используется (рассчитывается в качестве актива);
• доход, получаемый компанией от активов;
• удельный вес пассивного займа;
• коэффициент реальной ликвидности;
• коэффициент соотношения прибыли и обязательств по займам.

Если коэффициент будет больше 0,2 и будет удерживаться дольше полутора/двух лет — вероятность высокая.

Признаки несостоятельности

Несостоятельность может быть установлена, опираясь:

1. На принцип неплатежеспособности, дающий возможность определить несостоятельность, опираясь на анализ встречных денежных потоков.
2. Принцип неоплатности. Определяется соотношением активов баланса к пассивам.
3. Синдром несостоятельности. Этими симптомами могут быть: долгосрочная кредиторская задолженность и товарно-материальные претензии инвесторов к организации-должнику.

Если на протяжении трех месяцев со времени наступления периода выполнения своих обязательств, компания или гражданин страны, неспособны возместить затраты кредитодателей, то они признаются неплатежеспособными.

Дело о банкротстве принимается на рассмотрение, если объем долга перед инвесторами компании больше 100 тысяч рублей, а задолженность гражданина – 10 тысяч рублей. Для гражданина имеется еще один фактор – когда объем общих долгов больше суммы его совокупного имущества.

Принцип неоплатности дает возможность узнать наружные неблагоприятные бухгалтерские признаки. Методы для их распознания описаны в методологических пожеланиях, к решению «Система образцов для определения неблагоприятной структуры баланса, организаций близких к банкротству» к указу Правительства РФ «О мерах по реализации закона о малосостоятельности юридических лиц» № 498.

Определение фиктивного и умышленного банкротства

Под умышленным (преднамеренным) банкротством принято понимать намеренную деятельность руководства или учредителей компании или же индивидуального предпринимателя, результаты которой привели к несостоятельности организации выполнять возложенные финансовые обязательства.

Данные понятия близки по значению и преследуются по закону в одинаковой степени, а разница их заключается в следующем: при умышленном банкротстве руководство или учредители компании буквально отмывают деньги, полученные от кредиторов, понимая, что имущество компании стоит намного дешевле; при фиктивном банкротстве в компании рассчитывают на дополнительные вливания со стороны кредиторов.

Законодательная база

Анализ фиктивного банкротства ликвидируемого должника и признаков преднамеренной несостоятельности регламентируется постановлением Правительства РФ №855 от 27 декабря 2004 года.

Данное постановление включает общие положения, согласно которым определяются данные понятия, особенности вычисления признаков умышленного или фиктивного банкротства, а также порядок оформления заключения об их обнаружении в деятельности компании.

Особенности поиска признаков умышленного или фиктивного банкротства

Анализ деятельности компании проводится арбитражным управляющим на стадии наблюдения – первого этапа оформления банкротства юридических лиц и индивидуальных предпринимателей. Включает данная процедура изучение коэффициентов деятельности организации, а именно:

• коэффициента абсолютной ликвидности;
• коэффициента текущей ликвидности;
• степень платежеспособности;
• показатель обеспеченности обязательств должника.

На основании проведенной аналитической деятельности внешний управляющий делает вывод относительно того, имеются ли признаки фиктивного или преднамеренного банкротства. Документация, на основании которой рассчитываются данные показатели, изучается за последние два года деятельности компании. Если согласно данным коэффициентам юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, может удовлетворить требования кредиторов, то можно констатировать, что признаки фиктивного банкротства обнаружены. Преднамеренное приведение компании к несостоятельности выявить сложнее, и проводится это в несколько этапов:

1. На первом этапе арбитражный управляющий изучает изменение коэффициентов деятельности организации (если 2 и более коэффициента ухудшились, то он переходит к проверке совершенных сделок).
2. Второй этап подразумевает анализ сделок, совершенных руководством или учредителями компании. К заведомо невыгодным относятся такие сделки:

• сделки, совершаемые с имуществом основной деятельности юридического лица или ИП;
• сделки, замещающие имущество менее ликвидным;
• сделки, ведущие к появлению финансовых обязательств, не обеспеченные имуществом;
• сделки купли-продажи на заведомо невыгодных условиях.

Если анализ преднамеренного банкротства ликвидируемого должника показал наличие в его деятельности таких признаков, то арбитражным управляющим составляется заявление об обнаружении в действиях руководства или учредителей умышленного приведения компании к несостоятельности выполнять свои финансовые обязательства.

Правовые и экономические признаки несостоятельности

Правовые признаки несостоятельности были закреплены законодателем в ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» № 127.

Всего их три:

1. неспособность погасить задолженность по требованиям кредиторов или выполнить свою обязанность по взысканию обязательных платежей;
2. невыполнение вышеуказанных действий в течение 3х месяцев;
3. размер задолженности для юридического лица – 100 000 руб., а для физического (в том числе ИП) – 10 тыс. рублей.

Для граждан также действует дополнительный признак – сумма задолженности обязательно превышает стоимость имущества. То есть существует два критерия для определения несостоятельности юридического или физического лица – неплатежеспособность и неоплатность.

Различные теоретики права по-разному оценивают их. Ученые сходятся во мнение, что c первого взгляда оптимальным вариантом является применение признака неоплатности, так как нехватка имущества вызывает особый порядок его распределения между кредиторами. Но, с другой стороны, им будет чрезвычайно сложно самостоятельно выявить эту недостаточность.

Кроме того, использование исключительно признака неоплатности может вызвать ситуацию, когда должник не будет исполнять обязанность в срок, не рискуя при этом попасть под процедуру банкротства. Возможны также случаи злоупотребления в предвидении своей несостоятельности. Институт недействительности сделок не может в полной мере пресечь все попытки нарушения интересов кредиторов. Плюс ко всему, довольно затруднительно будет суду оценивать имущество должника каждый раз, когда поступает соответствующее исковое заявление от его контрагентов.

В экономической литературе рассматривают отдельную категорию — экономические признаки банкротства, которые подразделяются на два типа:

1. Показатели, которые с высокой долей вероятности свидетельствуют о затруднениях финансового характера и как следствия, возможного банкротства:
   • критические показатели ликвидности и их прогнозируемый спад в будущем;
   • имеющаяся просроченная задолженность перед кредиторами (менее 3х месяцев);
   • недостаток собственного капитала;
   • повышение доли заемных средств;
   • резкое снижение стоимости акций предприятия;
   • неоднократные потери в основной деятельности фирмы (в том числе спад объемов продаж, заказов, убыточность);
   • неэффективное использование финансовых ресурсов;
   • переизбыток запасов готовой продукции.
2. Признаки, которые служат неким сигналом о возможности резкого ухудшения положения фирмы, но напрямую не свидетельствуют о ее критическом положении в настоящем времени:
   • расторжение правовых отношений с ключевыми контрагентами;
   • вынужденные регулярные простои в работе;
   • минимальные капитальные вложения;
   • неэффективность имеющихся соглашений;
   • игнорирование необходимости обновления техники;
   • зависимость компании от единственного проекта, оборудования, актива, сырья или рынка сбыта.

Экономические признаки не влияют на принятия решения судом о признании того или иного субъекта банкротом, но при этом они позволяют своевременно спрогнозировать вероятность вынесения соответствующего вердикта.

Коэффициент вероятности банкротства

Коэффициент риска банкротства — это условный показатель финансовой устойчивости, который позволяет получить информацию о наличии у того или иного предприятия возможности удовлетворять кредиторские требования с привлечением тех денежных средств, которые были получены с продаж.

является численным методом проведения оценки риска наступления финансовой несостоятельности организации. Соответствующий расчет осуществляется по определенным формулам, которые были разработаны на основе анализа тех предприятий, которые стали банкротами, и тех, что остались финансово устойчивыми в конкретный период времени.

Финансовый эксперт может определить:

• В состоянии ли фирма оплатить определенные краткосрочные задолженности за счет имеющихся запасов. Срок возврата должен составлять не более одного календарного года с отчетной даты.
• Может ли компания быстро реализовать текущие запасы, чтобы вырученные денежные средства направить на исполнение кредитных обязательств перед соответствующими кредиторами.

Показатели внутреннего анализа того или иного предприятия необходимы для того, чтобы вовремя выявить экономическую проблему. Это позволяет своевременно изменить управление соответствующим субъектом, вывести активы и пересмотреть политику развития.

Причины изменения коэффициента прогноза банкротства:

Коэффициент становится выше	Коэффициент становится ниже
Оборачиваемость активов становится больше.	Сумма ликвидных активов стремительно снижается. Сюда можно отнести отложенный НДС, дебиторский долг и товарно-материальные запасы компании.
Увеличиваются отложенные платежи по налоговым выплатам и база запасов.	Возрастают краткосрочные обязательства. К ним относятся доходы будущих периодов, долги по кредитам и т.д.
Текущие краткосрочные обязательства исполняются, а новые долги открываются.	За счет новых займов погашаются старые кредитные обязательства.

На данный момент существуют такие критерии для исследования коэффициента банкротства:

• Когда соответствующий показатель больше 100 %. В данном случае фирма использует возможность привлечения заемного капитала неэффективно.
• Коэффициент увеличивается. Это говорит об улучшении финансовой состоятельности предприятия.
• Коэффициент уменьшается. Это говорит об ухудшении платежеспособности в рассматриваемой компании.
• Коэффициент финансовой несостоятельности фирмы меньше нуля. Это значит, что для исполнения краткосрочных обязательств компании не хватает средств.

Аудит при банкротстве предприятия

В основном аудиторов привлекают на добанкротной стадии, когда идут суды между кредиторами.

По ее мнению, стоимость услуг аудиторских фирм полностью окупаются эффектом, который может получить конкурсный управляющий. Основная цель аудита предприятия в рамках процедуры банкротства – увеличить конкурсную массу. Для этого аудиторы проводят экспертизу сделок с последующим возвратом активов, выявляют признаки фиктивного и преднамеренного банкротства, проводят экспертизу формирования кредиторской задолженности в предбанкротный период.

Практически всегда обнаруживается вывод активов, мнимые сделки, поэтому в целях увеличения конкурсной массы рекомендуется использовать аудитора. Многие помнят резонансное дело Уралсевергаза. Создавались управляющие компании, которым отгружалась электроэнергия и тепло. Эти фирмы были созданы путем вывода денежных средств, все долги оставались у Уралсевергаза. Действительно, такое бывает нередко. При проведении экспертизы организаций, которые задолжали крупные суммы денег, может оказаться, что фирмы создавались не для оказания услуг населению, а для вывода активов.

Модель прогнозирования банкротства предприятия Гордона Спрингейта

Она была создана в университете Саймона Фрейзера канадским учёным Гордоном Спрингейтом в 1978 году. Половина показателей соответствует коэффициентам американского экономиста Эдварда Альтмана.

Для создания формулы определения банкротства Саймон Спрингейт проанализировал 40 организаций. 20 из которых обанкротились, а остальные 20 остались финансово устойчивыми.

Формула модели для определения вероятности наступления банкротства Саймона Спрингейта:

model prognozirovaniya bankrotstva predpriyatiya gordona springejta 2

Третий коэффициент имеет наибольшее значение в системе показателей. Также он имеет высокий вклад в интегральный коэффициент несостоятельности организации. Показатель содержит в себе прибыль компании до налоговых сборов.

Определяющим звеном соответствующей формулы являются продажи рассматриваемой организации. Чем больше продаж, тем меньше вероятность обанкротиться.

Дополнительные вопросы

Может ли аудитор проводить финансовый анализ предприятия

В статье 70 закона о банкротстве отмечено, что если организация подлежит обязательному аудиту, то необходимо привлечение аудиторов для подтверждения отчетности, которая будет служить и конкурсным управляющим в том числе. Раньше аудиторов часто привлекали для проведения финансового анализа. В Федеральном законе об аудиторской деятельности, который вступил в силу в 2015 г., есть перечень аудиторских услуг, которые имеет право осуществлять аудиторская организация. Проводить финансовый анализ аудиторские фирмы не имеют права. Но и до выхода закона об аудиторской деятельности было много постановлений в разных регионах РФ, указывающих, что аудиторская фирма может привлекаться арбитражным управляющим для финансового анализа, но подписывать финансовый анализ должен только арбитражный управляющий. Хотя есть решения арбитражных судов, что возможно участие аудитора в финансовом анализе, причем его может подписывать и аудиторская фирма, и конкурсный управляющий. Но внесение поправок в закон об аудиторской деятельности четко говорит, что с 2015 года аудиторские фирмы не имеют права проводить классический финансовый анализ при банкротстве.

Могут ли заставить директора вернуть деньги по неэффективным сделкам

Многие слышали, что компания «Балтийский берег» подала иск о взыскании 613 млн. рублей убытков с бывшего руководителя, Сергея Лебединского, за то, что ряд сделок привел к банкротству компании. Указанные сделки осуществлялись сотрудниками бухгалтерии без участия руководства (этот факт доказан судом). Однако истец считает, что Лебединский С.В. должен понести ответственность, так как «не проявил необходимой степени осмотрительности». Конечно, сам по себе случай абсурден, но могут ли заставить директора вернуть деньги, если он лично принимал решение о заключении экономически нецелесообразных сделок?

«Вопрос необходимо поделить на две составляющие. Во-первых, если директор умышленно совершил сделки, которые привели к банкротству, то речь идет о доведении компании до банкротства. В таком случае установление факта преднамеренного банкротства позволит не только взыскать все долги с директора, но и в некоторых случаях привлечь последнего к уголовной ответственности. Во-вторых, могут быть совершены отдельные сделки, которые являлись экономически нецелесообразными. Такие сделки могут быть оспорены в рамках дела о банкротстве, если имело место неравноценное встречное исполнение, например, продажа имущества по заниженной цене, или наоборот, покупка неликвидных активов. При признании сделки недействительной контрагента по такой сделке обяжут все полученное по сделке вернуть банкроту, а если он это не сделает, то директора могут привлечь к субсидиарной ответственности и денежные средства будут взысканы лично с него».

«После внесения изменений в часть 4 статьи 10 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в июне 2014 года значительно возросло количество исков о привлечении руководителей юридических лиц к субсидиарной ответственности после банкротства Общества. При этом конкурсные управляющие, в том числе, ссылаются в своих доводах на совершение руководителем действий (бездействия), которые привели к неплатежеспособности Общества перед кредиторами. В ходе рассмотрение таких заявлений суд проверяет основания совершения руководителем Общества сделок и если в судебном заседании будет установлено, что действия (бездействие) руководителя также послужило причиной дальнейшего банкротства компании, то с руководителя могут быть взысканы денежные средства солидарно в размере долга Общества перед кредиторами».

Часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Что общего и чем отличаются все модели оценки?

Ответ: Главное сходство состоит в том, что все они строятся на  методиках дискриминантного анализа.  Отличия моделей состоят в статистических выборках финансовых коэффициентов.

Вопрос № 2. В чем особенности  двухфакторной и пятифакторной моделями Альтмана?

Ответ: Двухфакторная модель:

• проста в расчетах;
• более универсальна.

Пятифакторная модель:

• отражает разные аспекты деятельности предприятия;
• возможно динамическое прогнозирование.

Усовершенствованный вариант пятифакторной модели:

• переменные отражают разные аспекты деятельности компании;
• значение Z дифференцировано для производственных и непроизводственных компаний.

Подведем итоги. Механизм прогнозирования банкротства диагностирует его уровень в компании. При этом банкротство рассматривается как крайний вариант проявления кризисных явлений в компании. Существуют разные модели оценки уровня индикатора, разработанные как отечественными, так и зарубежными учеными.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Мероприятия, направленные на предотвращение банкротства

Законодательством, а именно 127 ФЗ, определен ряд мероприятий, необходимых для предотвращения банкротства компаний.

Мероприятия, указанные в настоящем акте, направлены на увеличение темпов платежеспособности. Своевременное их применение не позволит компании быть ликвидированной в связи с банкротством.

В законе определены следующие виды мероприятий:

• введение новых форм управления, оптимизация прежних подходов управления;
• увеличение объемов производства товаров, оказания услуг (работ);
• внедрение новой продукции. Расширенный ассортимент способствует привлечению новой категории клиентов;
• определение новой маркетинговой стратегии;
• снижение уровня затрат на производство;
• снижение уровня долгов перед кредиторами;
• снижение дебиторской задолженности;
• произвести продажу менее необходимых объектов. Например, какого-либо оборудования;
• сократить штат сотрудников до минимума.

Вышеуказанный список мероприятий, направленных на увеличение платежеспособности и недопущения стадии банкротства, представлен на законодательном уровне. Однако, руководящим лицам не запрещено использовать свои методы, не противоречащие закону.

Рекомендация! Для минимизации риска наступления банкротства и ликвидации компании, необходимо привлекать квалифицированных специалистов со стороны. Опытные профессионалы в экономической сфере предложат верные пути решения проблемы неплатежеспособности.

Бесплатная консультация юриста по телефону:

8 (804) 333-01-43