Как запустить венчурный фонд

Принцип работы венчурных фондов

Инвестиции являются крайне рискованным родом деятельности по определению. Наверное, все знакомы с выражением “Кто не рискует, тот не пьет шампанского”. В случае с венчурными фондами этот фразеологизм можно уверенно взять за правило. Ведь в случае успеха инновационного предприятия потенциал прибыли может исчисляться тысячами процентов. Именно поэтому в структуре портфелей крупных инвесторов есть место венчурным инвестициям, доля которых составляет порядка 10-15% от всего капитала. 

Принцип работы любого венчурного фонда можно описать следующим образом:

1. Автор инновационной идеи или команда разработчиков подает заявку в соответствующую организацию с детальным описанием проекта для получения финансирования.
2. Специалисты фонда проводят подробный анализ экономической целесообразности инвестиций.
3. В случае принятия решения о сотрудничестве, члены фонда вкладывают средства в проект.
4. Далее венчурный фонд фактически становится управляющей компанией. На первых этапах сотрудничества, помимо финансирования, специалисты ВФ берут на себя обязанность решать юридические и организационные нюансы в работе будущей компании.
5. Средства на развитие и продвижение проектов выделяются поэтапно на всех стадиях становления компании.
6. Контроль за деятельностью стартапа, а также финансовая поддержка предприятия, может осуществляться в течение 3-10 лет.
7. Когда проект достигает пика своего развития инвесторы либо продают свои акции на фондовом рынке по рыночной стоимости, получая очень хорошую прибыль, либо продолжают получать регулярные дивидендные выплаты.

Можно выделить ряд принципиально важных задач, которые решаются посредством венчурных инвестиционных фондов:

• Накапливание средств частных инвесторов для их последующего направления на развития высокодоходных, инновационных проектов;
• Проведение детального анализа экономической и социальной целесообразности реализации инновационной идеи;
• Специалисты ВФ оказывают молодым стартапам многостороннюю поддержку на ранних этапах развития, включая юридические и организационные тонкости.

Внимание! По статистике, лишь порядка 1-2% стартапов, подавших заявку на получение финансирования, реально получают материальную, юридическую и организационную поддержку. Более 90% идей отсекаются инвесторами на этапе первичного мониторинга

Среди наиболее распространенных причин отказа можно выделить следующие:

• Реализация предложенного разработчиками проекта нецелесообразна с точки зрения географической, отраслевой, экономической и даже политической составляющей;
• Представленный бизнес-план не имеет фундаментальных обоснований, содержит неточности или ничем необоснованные факторы;
• Авторы идей так не нередко допускают ошибки в составлении заявок или в оформлении документов.

Если команде разработчиков удалось преодолеть этот первичный этап, то на следующей стадии их ждет анализ рисков и экономической целесообразности реализации идеи. 

По итогам всех проверок из 100% заявок остаются не более 1-2%. Из этого меньшинства только порядка 20% будут успешными и оправдают ожидания разработчиков и инвесторов.

Что такое венчурный фонд?

Венчур – это английское слово (пишется «venture»), которое переводится как «рискованный». Венчурный бизнес – это рискованный бизнес.

Венчурный фонд – это организация, которая инвестирует в рискованный бизнес. Чаще всего под рискованным бизнесом подразумеваются стартапы или компании, входящие в резкую фазу роста (масштабирование).

Цель венчурного фонда – заработок на стартапах. Поскольку большинство компаний-новичков на рынке разоряются (по статистике, такая судьба постигает примерно 70% стартапов), то фонд инвестирует разом в десятки стартапов, рассчитывая, что хотя бы часть из них принесет прибыль и покроет убытки от прочих вложений.

Как правило, удачно «выстреливший» стартап приносит фонду сверхприбыль в размере сотен, а то и тысяч процентов готовых. Например, в мессенджер WhatsApp было вложено всего 250 тысяч долларов, а на выходе из проекта через два года фонд получил доход в 16 миллиардов.

Перед венчурным фондом стоят такие задачи:

• формирование инвестиционного капитала путем аккумулирования взносов инвесторов;
• поиск, анализ и отбор стартапов с большим потенциальном роста;
• финансирование проектов, их сопровождение и поддержка;
• вывод проекта на IPO или выход из капитала другим способом (например, продажи проекта сторонним инвесторам).

Обычно единовременно венчурный фонд «ведет» не менее 10 проектов. Как только стартап переходит в фазу зрелости и начинает приносить стабильный доход, фонд его продает. Если стартап показывает систематический убыток, то его могут исключить из пула финансируемых проектов.

Почему венчурный фонд отказывается от стабильных проектов? Дело в том, что менеджеры заинтересованы в получении сверхприбыли для покрытия своих расходов на неудавшиеся стартапы. Поэтому более 90% венчурного капитала вкладывается в новые проекты.

Наиболее привлекательные сферы экономики для венчурных фондов следующие:

• IT и интернет-разработки;
• программное обеспечение;
• связь и телекоммуникации;
• роботостроение;
• здравоохранение и фармацевтика;
• биотехнологии.

Эти сферы собирают более 70% всего венчурного капитала – ведь именно в них возможно появление прорывных разработок и инновационных проектов, которые заинтересуют потенциальных покупателей.

Однако есть фонды, которые специализируются на инвестициях в более консервативные в плане прироста капитала сферы – машиностроение, строительство и промышленность. В основном это фонды, созданные при поддержке государства.

Венчурные инвесторы

Начиная с 2000г. Forbes ежегодно публикует ТОП-10 успешных венчурных инвесторов мира. Этот рейтинг получил название «список Мидаса» в честь мифологического царя, превращавшего в золото любой предмет одним прикосновением. Ссылка: 

По итогам 2018г. список Мидаса выглядит следующим образом:

1. НилШен (Sequoia Capital China);
2. Питер Фентон (Benchmark);
3. Билл Гурли (Benchmark);
4. Джим Гетц (SequoiaCapital);
5. Джей-ПиГэн (Qiming Venture Partners);
6. Кэти Сюй (CapitalToday);
7. Ханс Тунг (GGV Capital);
8. Мэри Микер (BondCapital);
9. Нирадж Агравал (BatteryVentures);
10. Эрик Пэйли (FounderCollective).

В 2017г. в мировой рейтинг венчурных капиталистов входил россиянин Юрий Мильнер, который успешно инвестировал в Twitter, Spotify, Airbnb.

Актуальные данные

Данные по венчурным инвестициям и фондам меняются быстро и порой разительно: как, например, при сравнении 2000 года с 2001 или 2002-м. Распределение венчурного капитала по странам и стадиям инвестиционного проекта можно найти на сайте :

Актуальную информацию о венчурных фондах также можно найти на сайте CB Insights: , сделав поиск по » Venture Capital».

Где найти списки инвесторов

Когда вы начинаете, вы мало кого знаете. Это нормально. Так с чего начать?

• Я советую начать с рейтинга венчурных фондов (и ангелов) от РВК. Любой фонд или ангел, который совершил хотя бы одну публичную сделку, даже если деталей по сделке не было известно, вошли в рейтинг. Сделайте список и проверяйте инвесторов на соответствие вашему фокусу и ищите на них выходы.
• Далее нужно обязательно проверить сайты РАВИ и Preqveca. Последний доступен по подписке, но она не сильно бьет по карману (подумайте, может быть, стоит купить доступ к Crunchbase).
• Читайте венчурную прессу: Rusbase, VC.ru, Forbes и другие издания про инвестиции и технологии. Отмечайте себе инвесторов, фолловьте их в Facebook.
• Читайте иностранную венчурную прессу: Techcrunch, VentureBeat, Sifted, tech.eu и другие. Делайте то же самое, но только в Linkedin или Twitter.
• Пара лайфхаков: более широкий список ангелов можно найти в рейтинге РВК и в старых рейтингах РБК (публиковались на Firrma). Вот, например, такой рейтинг был в 2021 году.

Рынок венчурных инвестиций в России и в мире

Само понятие венчурных инвестиций возникло в 40-х годах 20 века в США, однако на практике нашло свое применение только в 60-х годах. Причем толчком послужили новейшие разработки Советского Союза в области космонавтики – США побоялись отстать от технологического прогресса и запустили программу развития инновационных разработок при государственной поддержке. В этот момент стали появляться венчурные фонды и инвестиционные компании.

В Европе к 70-м годам также начал образовываться сектор венчурного капитала. В России первые венчурные инвестиции появились в 90-х годах 20 века.
По данным исследователей в России к концу 2015 г. стоимость венчурных инвестиций снизилась на 50 %, при том, что количество сделок в инновационных отраслях возросло до 20 %.

Глядя объективно, рынок венчурных инвестиций продолжает свой рост, но убывает в денежной оценке в связи с девальвацией курса рубля и нестабильной финансовой ситуацией в стране.

Наиболее известным в России фондом по развитию инновационных проектов и венчурным инвестициям является фонд «Сколково», который объединяет в себе не только инвестиционный центр, но и самостоятельную практическую разработку и внедрение инноваций в технопарках и кластерах.

Центр «Сколково» поддерживается на государственном уровне на основании федерального законодательства, и как следствие снижается налоговое бремя и упрощаются некоторые государственные процедуры регистрации и лицензирования. «Сколково» сотрудничает со многими зарубежными центрами и фондами. Так, были заключены соглашения с сингапурскими инновационными центрами о совместной работе в форме акселерационной программы.

Центр «Сколково» часто сравнивают с Силиконовой долиной в США, которая была создана в 1970-х годах. Треть всех венчурных вложений в США получает именно этот центр. В Силиконовой долине сосредоточено множество компаний, базирующихся на развитии технологий, особенно в сфере новейших компьютерных разработок.

В 2015 г. в России зарегистрировано более 300 сделок с вложением венчурных инвестиций как фондами, так и бизнес-ангелами.

Конечно, этот показатель существенно ниже, чем в странах Западной Европы или США, но наблюдается стабильный рост венчурных инвестиций в новые разработки, не смотря на внешнеполитическую и финансовую нестабильность. 85 % всех сделок было направлено в сферу информационно-компьютерных технологий и программирования. Кроме того, львиная доля венчурных инвестиций вливается в российские разработки с начальной стадии – посева.

Помимо этого, наблюдается и рост российских венчурных инвестиций в зарубежные проекты также тесно связанные с интернет-программированием и компьютерными технологиями.

Интересный факт – около 80 % всех венчурных инвестиций преследуют неудачи, и проект не приносит прибыль.

Почему тогда сфера инновационных разработок показывает показатели роста вливаний денежных средств?

Все дело в том, что, как отмечалось ранее, новые проекты способны приносить сверхприбыль, и оставшиеся 20 – 30 % удачных стартапов с лихвой окупают все риски и приносят немалый доход.

Однако в связи с такими условиями венчурным инвестиционным фондам все сложнее финансировать новые проекты, и на помощь приходят бизнес-ангелы. Именно сделки со специалистами-инвесторами дают результат в виде успешных бизнес-идей и новейших разработок. Такая сфера как биотехнология появилась благодаря только венчурным инвестициям бизнес-ангелов.

Однако многие аналитики считают, что недавний финансовый кризис помог навести порядок в российской отрасли инновационных разработок. Из-за сокращения финансирования специалисты тщательней работают над проектами, снижают расходную часть, откладывают ненужные и сомнительные инновации.

Инвесторы же оценивают новые проекты скромнее, за счет чего не происходит неоправданного увеличения стоимости новых идей и больших финансовых потерь.

При всех сложностях и рисках, все эксперты и аналитики твердят в один голос, что будущее за венчурными инвестициями. Ведь еще немало предстоит сделать новых открытий и внедрить их в повседневную жизнь людей.

Бизнес-ангелы

Еще один термин, связанный с венчурным финансированием, это бизнес-ангелы. В отличие от венчурных фондов, участниками которых является несколько предприятий или бизнесменов, бизнес-ангел – один-единственный предприниматель, который готов поддержать финансово заинтересовавший его стартап. Бизнес-ангелы появились еще раньше, чем фонды – в начале минувшего столетия. Первые из них были заядлыми театралами, деньги они вкладывали в новые постановки. Если спектакль имел успех, они могли рассчитывать на хорошую прибыль.

Между фондами и бизнес-ангелами есть некоторые различия. Так, венчурные инвесторы готовы вкладывать в проект до пяти миллионов долларов, предприниматель-одиночка – в пять раз меньше. Фонды больше контролируют работу предприятия и совершают не в пример больше сделок в год – от пятнадцати до восемнадцати, тогда как бизнес-ангелы всего одну-три. Зато последние более мобильны, привлечь к сотрудничеству их намного проще, нежели фонды. Именно с помощью бизнес-ангелов появились на свет такие продукты, как Yahoo или Google.

Цели

Основная цель инвестиционно-венчурного фонда – получение прибыли, поэтому при выборе проекта организации предпочитают направления, которые с высокой долей вероятности будут признаны рынком и начнут приносить доход.

Механизм работы венчурного фонда включает в себя следующие элементы:

• сбор средств, необходимых для финансирования;
• отбор проектов для вложения;
• финансирование и поддержка выбранного проекта, поиск заинтересованных в продукции покупателей, вывод ценных бумаг компании на фондовый рынок и т. д.;
• косвенное или прямое участие в управлении компании.

Организации вынуждены заниматься рассмотрением большого количества заявок. До 90% из них не проходят первый этап отбора по следующим причинам:

• несоответствие политике компании и условиям финансирования;
• наличие ошибок или недопустимых (неверных) сведений в бизнес-плане;
• предоставление неграмотных договоров.

В итоге только 1-2% заявок получают одобрение со стороны руководства организации. Причем последняя с целью решения указанных выше задач инвестирует сразу в несколько проектов (до 15). Из них около 70% окажутся убыточными, а оставшиеся 30% должны окупить все затраты и принести прибыль.

Схема работы фонда венчурных инвестиций

Фонд находится под
руководством управляющей компании,
которая занимается следующими основными
задачами:

1. Формирование капитала
   фонда (поиск инвесторов);
2. Выбор объектов для
   инвестирования средств фонда;
3. Активное участие в
   управлении компаниями-реципиентами.

Сама управляющая
компания может как иметь, так и не иметь
долю в фонде. В настоящее время в мировой
практике (особенно в США) часто встречаются
такие фонды в которых управляющая
компания выступает ещё и в качестве
миноритарного инвестора (имеет небольшую
долю порядка 1-2%).

После того, как
компании-реципиенты отобраны, управляющая
компания занимается формированием
совета директоров в каждой из них. И
вплоть до момента продажи всячески
способствует развитию и расширению их
бизнеса. Инвестиции обычно проводятся
в несколько этапов. То есть, деньги
вкладываются не все сразу, а по частям
(обычно в течении 2-5 лет). Это позволяет
отсеять самые неблагонадёжные компании
в самом начале процесса инвестирования.
А кроме этого, такое поэтапное вложение
средств стимулирует руководство
компаний-реципиентов выкладываться на
все сто процентов для того, чтобы получить
следующую порцию финансовых вливаний,
а не остаться за бортом венчурного
фонда.

Основные этапы
инвестирования средств фонда:

1. Достартовый этап;
2. Начальный (стартовый)
   этап;
3. Этап расширения и
   роста.

На достартовом этапе
производится разработка и создание
прототипов продукта, подбирается
команда, исследуется рынок сбыта,
разрабатывается бизнес-план. На этой
стадии требуется относительно небольшой
объём инвестиций, однако они будут
являться самыми рискованными в сравнении
со всеми последующими этапами. Здесь
производится основной отсев
компаний-реципиентов. Длится данный
этап, как правило, от нескольких месяцев
до одного года.

Начальный этап
инвестирования предполагает предоставление
капитала для непосредственной реализации
проекта (начала производства, работы
компании). На данной стадии требуются
уже довольно внушительные вливания и
длится она обычно от одного года до
трёх-четырёх лет.

Наконец, этап расширения
предполагает инвестиции в уже работающий
проект, который если пока и не приносит
прибыль, но имеет самые широкие перспективы
для получения оной. На данном этапе
производится расширение производственных
мощностей и дальнейшее развитие
инфраструктуры компании.

По завершении работы
фонда производится продажа пакетов
акций контролируемых предприятий и
выплата средств инвесторам (долей вместе
с процентами). Управляющая компания
также получает своё законное вознаграждение
(обычно в размере 20-25% от прибыли фонда).

Стадии финансирования рискованных стартапов

Как всякий сложный процесс, инвестирование рискованных проектов разделено на последовательные этапы. Различают следующие стадии венчурного финансирования:

• «Сид». По-английски слово Seed означает «семя». Фаза подразумевает разработку основной бизнес-идеи.
• «Стартап». Начало работ над реализацией проекта. К концу этапа весьма желательно достижение безубыточности или, как говорят венчурные инвесторы, «выход из долины смерти».
• Early Growth. Это ранний рост, по которому можно судить о перспективности идеи.
• Экспансия. В этот период «расцвета» происходит рост, рыночное расширение и раскрытие потенциала, заложенного в стартапе.
• Фаза подготовки проекта к выводу его из инвестиционного портфеля. Практически зрелому успешному стартапу предстоит выход в открытый рынок, где он будет функционировать самостоятельно, без опеки венчурного инвестора.
• Принадлежащая «ангелу» или фонду часть ценных бумаг предприятия прибыльно продается другим лицам или выкупается предприятием, реализовавшим венчурный проект. Это называется «выходом».

Венчурные фонды в России

В нашей стране развитие венчурных фондов, хотя и нельзя назвать стремительным (по сравнению, например, с такими странами как КНР или соединённые штаты Америки), но тем не менее, динамика в этом направлении весьма обнадёживающая. За последние десять лет доля России на рынке венчурных инвестиций выросла с 0,3% до 8,5% (по данным Dow Jones Venture Source).

В отличие от США, где венчурное инвестирование возникло естественным путём вследствие эволюционирования экономических процессов, в России оно было внедрено (если можно так выразиться) на административно-государственном уровне. Такой шаг был жизненно необходим для получения необходимых инвестиций способствующих переходу постперестроечной экономики к её современному виду.

На фоне экономического кризиса нескольких последних лет, многие Российские венчурные фонды переключили своё влияние с отечественных, на западные стартапы. Некоторые из них и вовсе покинули страну. Однако, согласно данным статистики, это обстоятельство не сильно повлияло на ситуацию с венчурными инвестициями в стране. Более того, появляются всё новые зарубежные фонды желающие инвестировать в многообещающие российские стартапы (в основном связанные с разработками в сфере IT, т.к. в настоящий момент стоимость таких разрабок в России на порядок ниже, чем, например, в США, при этом их качество находится на довольно высоком уровне). Появляются и новые российские венчурные фонды изначально ориентированные на отечественную экономику (например, акционерная финансовая корпорация «Система» или фонд StarNet Venture).

Что касается перспектив развития венчурного инвестирования, то, по оценкам агентства Dow Jones Venture Source, в дальнейшем, с появлением всё большего числа, так называемых, гаражных стартапов, венчурные фонды будут расти и развиваться. Хотя, следует отметить, что некоторые аналитики высказывают опасения по поводу того, что вся вотчина, связанная с венчурными инвестициями перейдёт под контроль крупных корпораций. Но в противовес этому, существует также мнение, что крупные корпорации, в силу своей инертности, просто не будут способны охватить весь спектр инновационных разработок, обеспечив при этом требуемую эффективность управления и динамику соответствующую современным реалиям. Так что, по крайней мере, в ближайшей временной перспективе, венчурные фонды имеют все основания для процветания.

Государственные
венчурные фонды

Частные фонды активно
инвестируют в такие перспективные
направления как IT-технологии,
сегодня здесь действительно можно
добиться весьма впечатляющих результатов
в относительно короткие сроки. Но есть
и такие направления деятельности,
инвестиции в которые не могут принести
столь быстрых и внушающих результатов.
А между тем, их значение трудно переоценить,
как для отдельно взятой страны, так и
для человечества в целом.

В целях
развития перспективных направлений в
таких важных отраслях как, например,
медицина, биотехнологии и энергетика,
в нашей стране создаются государственные
фонды венчурных инвестиций. Среди них
наиболее известны такие как:

• Фонд «Сколково»;
• РВК — Российская
  венчурная компания;
• РАВИ — Российская
  ассоциация венчурного инвестирования;
• Фонд «Роснано».

Флагманом здесь выступает РВК, его уставной капитал составляет сумму порядка 30 миллиардов рублей. Данный фонд выполняет функции координатора всех инициатив исходящих со стороны государства, представляя, таким образом, ключевой инструмент государственного регулирования в сфере венчурных инвестиций.

В 2017 году, президент
России поручил ряду госкорпораций
страны создать под своей эгидой венчурные
инвестиционные фонды. К числу этих
государственных корпораций относятся:

1. Ростехнологии;
2. Росатом;
3. Роскосмос;
4. ОСК — объединённая
   судостроительная компания;
5. ОАК — объединённая
   авиастроительная компания.

Партия сказала надо,
комсомол ответил есть. «Ростех» создал
такой фонд (с уставным капиталом 500
миллионов рублей) одним из первых. Цели
его инвестиций направлены в основном
на такие отрасли как IT и
электроника. Объём фонда созданного
«Росатомом» составляет 6 миллиардов
рублей, их планируется вкладывать в
отрасли, так или иначе, связанные с
деятельностью данной госкорпорации.
Фонд «Роскосмоса» размером в 3 миллиарда
рублей планировали создать в партнёрстве
с РВК и «ВЭБ Инновациями». Примерно
также обстоят дела и с другими госпорациями.

GS Ventures

Кто это? Часть международного высокотехнологичного холдинга GS Group, нацеленная на работу с инновационными проектами, которые хотят коммерциализировать свои разработки на базе направлений деятельности Холдинга и возможностей Технополиса GS.

Как работают? Инвестируют от 500 000 до 300 000 000 руб. в проект.

Специализация:

• Новые технологические решения для традиционного спутникового ТВ;
• Интернет-ТВ (connected TV);
• Интерактивные тв сервисы;
• Игры, игровая платформа, игровая консоль;
• Оригинальный ТВ-контент;
• Технологии, материалы и продукты на основе специфического наномодифицированного углеродного материала;
• Разработка и производство потребительской электроники;
• Разработка микросхем различного назначения;
• Носимая электроника (носимые компьютеры, трекеры активности, умные очки и прочее).

У каких известных компаний есть свои венчурные фонды

Среди наиболее значительных событий последнего времени — китайская интернет-компания Baidu выделила 3 ​​млрд долларов в октябре 2016 года на специальный фонд под названием Baidu Capital, который инвестирует в технологические компании с высокими показателями роста. Так Baidu стремится сократить разрыв с конкурентами — Alibaba и Tencent, — которые в последние годы достигли успехов в области корпоративного инвестирования. 

В январе этого года Samsung запустила $150-миллионный фонд Samsung NEXT для поддержки технологических стартапов на ранней стадии.

BMW также присоединился к тренду, создав фонд в размере 530 млн долларов для своей дочерней компании BMW iVentures.

В то же время Microsoft снова начал делать прямые инвестиции через подразделение Microsoft Ventures в мае 2016 года, а также сформировал специализированный фонд для искусственного интеллекта.

Этапы финансирования

Финансирование принято разбивать на несколько этапов.

1. «Долина смерти» – это вложения на самой начальной стадии, когда фирма не имеет выручки, а все расходы идут исключительно на рекламу. Мрачное название этого этапа связано с высоким риском, когда средства в прямом смысле с высокой вероятностью уходят в никуда.
2. «Посевная стадия». На этом этапе деньги расходуются на исследования, связанные с оценкой эффективности проекта.
3. Стартап. У фирмы все готово к работе, однако бизнес еще не начал полноценно функционировать или приносит минимальные доходы.
4. Расширение. Это самая продолжительная стадия, на которой средства вкладываются в расширение и развитие бизнеса: освоение новых рынков, разработка новых технологий, привлечение дополнительных квалифицированных кадров и др.
5. Промежуточная стадия. Этот этап предшествует публичной продаже доли венчурного капиталиста. Простыми словами, это своего рода выдача долговых обязательств под высокий процент без обеспечения. Такого рода финансирование осуществляется с целью гарантии приобретения ценных бумаг по льготной цене или получения процентов в натуральной форме.
6. Выход. На этом этапе венчурный капиталист продает свою долю одним из способов:

• IPO;
• прямая продажа;
• продажа другому венчурному капиталисту;
• продажа финансовой организации.

Венчурные фонды России

Немаловажную роль в венчурном бизнесе нашей страны играет Российская венчурная компания, так называемый фонд фондов, образованный распоряжением правительства двенадцать лет назад. Она имеет доли в каждом российском венчурном фонде – сорок девять процентов. Оставшаяся часть принадлежит частным инвесторам. Список венчурных фондов, в которых принимает участие Российская венчурная компания, довольно внушителен. Несколько самых известных приведем ниже.

Вот некоторые названия:

• «Венчурный фонд ВТБ» в размере три с лишним миллиарда рублей;
• Фонд «Максвелл Биотех» с объемом ровно таким же;
• Фонд «С-Групп Венчурс», у которого на счету один и восемь миллиарда рублей.
• К одним из самых крупных венчурных фондов России относится фонд «Биопроцесс Кэпитал Венчурс», чей капитал составляет три миллиарда рублей.

Логично предположить, что если у фонда большой капитал, его смело можно отнести к успешным. В списке венчурных фондов России, являющихся успешными, и фонд под названием Runa Capital. Основателем его стал предприниматель Сергей Белоусов. Благодаря его детищу увидели свет многие потрясающие проекты, один из них – «ЛингваЛео» (приложение для смартфонов и расширение для браузеров, в котором можно учить иностранный язык).

В список венчурных фондов входят и такие организации, как Russian Ventures (основана в 2008 году человеком, являющимся профессионалом в сфере информационных технологий, соответственно, именно в подобных проектах и заявках и заинтересован инвестор; одно из удачных вложений – Okeo, рекламная сеть) и Softline Venture Partners (основана в том же году, специализируется на стартапах для отечественного рынка; наиболее успешный продукт (один из) – Daripodarki, магазин подарочных сертификатов).

Как формируется капитал инвестора – 5 основных этапов венчурного инвестирования

Срок жизни конкретного проекта – от 3 до 10 лет. Раньше, чем через 3 года вряд ли можно пройти все стадии инвестирования, особенно в российских условиях.

Рассмотрим основные этапы венчурного инвестирования, начиная с поиска перспективной идеи и заканчивая выходом из проекта.

Этап 1. Выбираем предложенную бизнес-идею

Выбор идеи, в которую будут вложены средства фонда, играет ключевую роль. Очевидно, что наибольший успех имеют проекты, рассчитанные на массового потребителя. Перспективны также действительно уникальные идеи и инновации, не имеющие аналогов.

Те, кто считает, что все рыночные ниши уже заполнены, и принципиально новые товары и услуги не имеют коммерческого потенциала, ошибаются.

В частности, интересные интернет-продукты, мобильные и информационные технологии нового формата всегда найдут своего покупателя. Особенно, если применить грамотный маркетинг и профессиональное продвижение.

Этап 2. Вкладываем деньги

Инвестиционный план разрабатывается профессиональными специалистами в области экономики и финансов. Иногда представители венчурного фонда непосредственно участвуют в управлении компанией и разработке эффективной бизнес-стратегии.

Этап 3. Расширяем бизнес

Развитие бизнеса предполагает увеличение объемов и мощности производства, привлечение дополнительного персонала на предприятие

На этом этапе важно правильно рассчитать доходы от бизнеса и соотнести их с текущими расходами

Интернет-проекты часто обходятся инвесторам дешевле, чем оффлайн-компании. Однако грамотных специалистов в сфере онлайн-маркетинга и продвижения найти не так-то просто.

Этап 4. Стабилизируем прибыль

Стабилизация прибыли возможна только в случае достижения компанией определенного уровня доходности. Успех уже близко, но успокаиваться пока ещё рано.

Надо ковать железо, пока оно горячо – завоёвывать новые доли рынка, открывать филиалы компании, разрабатывать новые линейки продуктов.

Этап 5. Продаем акции и привлекаем новых инвесторов

Вовремя выйти из проекта – тоже своего рода искусство. Ценные бумаги успешной компании продаются всем заинтересованным лицам и, прежде всего, другим инвесторам.

Действующее предприятие со стабильными доходами уже не входит в интересы венчурного фонда, а значит, активы пора вкладывать в другие направления.

Подробнее о прибыльных инвестициях в России – в соответствующей статье нашего блога.

Виды венчурных фондов

Классификаций венчурных фондов множество. Например, по типу инвестиций:

• специализированные – вкладываются только в одну сферу, например, разработку ПО4
• универсальные – финансируют стартапы из самых разных сфер.

По источнику капитала:

• государственные – созданы государством для поддержки определенной отрасли или направления (например, фонд Сколково);
• частно-государственные;
• корпоративные.

В свою очередь, корпоративные венчурные фонды делятся на российские и с зарубежной «пропиской». Они могут быть универсальными или специализированными. Нередко корпоративные фонды создаются для финансирования проектов «внутри» корпорации, т.е. для поддержки своей компании. Это некие «моно»-фонды.

По географическому охвату выделяют:

• региональный венчурный фонд – инвестирует в средства на территории определенного субъекта РФ, например, в Санкт-Петербурге, Московской области или на Дальнем Востоке;
• федеральный фонд – вкладывается в стартапы по всей России;
• международный фонд – финансирует проекты по всему миру.

Есть специальные фонды, созданные за границей, которые инвестирует в компании только одной страны. Например, в российские дальневосточные стартапы инвестирует китайский Vostok New Ventures.

Также есть классификация фондов по стадии, на которой они входят в проект:

• посевные – инвестируют в проекты на стадии идеи или появления первого прототипа;
• стартовые – помогают запустить бизнес, позволив ему переехать из условного гаража в нормальную мастерскую и обзавестись офисом;
• развития – поддерживают проект при расширении, помогают запустить массовое производство продукта или найти новых покупателей / поставщиков;
• мезонинные – инвестируют в застройщиков с обязательным получением доли в построенном объекте.

Кроме того, венчурные фонды могут существовать в форме закрытых ПИФов. Несколько инвесторов объединяют свои усилия, что профинансировать проект (а чаще всего – целый раз проектов), а затем выходят из ПИФа (расформировывают его), получив свою долю прибыли.

Фонды в регионах

Логично предположить, что венчурный бизнес развит не только в столице и прилегающей области. Есть в нашей стране и региональные венчурные фонды – сроком на семь лет. Например, в Краснодарском крае его размер равен восьмистам миллионам. А вот в Красноярском крае объем венчурного фонда — только сто двадцать миллионов; кстати, красноярским фондом управляет та же контора, что и фондом в Московской области. В расположенном по соседству с Красноярском Новосибирске капитал фонда равен четыремстам миллионам, такой же – и у республики Башкортостан.

К венчурным фондам России относится и фонд высоких технологий в Татарстане с объемом в триста миллионов. Кстати, в республике имеется еще один фонд, чей капитал почти в три раза больше. Венчурный фонд города на Неве обладает шестьюстами миллионами, а Томска – всего лишь ста двадцатью.

Российским венчурным фондом является и Челябинский, чей капитал не превышает отметку в четыреста восемьдесят миллионов. Однако большинство фондов обладает суммой в двести восемьдесят миллионов – это Волгоград, Воронеж, Калуга, Самара, Екатеринбург, Мордовия и так далее.