Участники финансового рынка

Что такое финансовый рынок и каковы его функции?

Финансовый рынок – это совокупность людей и финансовых отношений между ними. Цель таких отношений – уравновесить спрос и предложение на капитал. Поскольку капитал бывает представлен в разных эквивалентах, финансовый рынок распадается на составляющие.

Составляющие финансового рынка формируют его структуру, но о ней чуть ниже. Все действия, производимые с капиталом, можно поделить на три группы: направление его движения, накопление или перераспределение.

Среди участников рынка прежде всего нужно выделить посредников, которые хранят деньги, принимают их для инвестиций или кредитования. Посредники выплачивают проценты тем, кто дает им деньги.

Самый простой пример посредника на рынке – банк. Банки бывают центральными и коммерческими. Когда нам нужен кредит – мы идем в коммерческий банк, а он уже может обращаться в центральный для получения денег.

К участникам относятся инвесторы, вливающие свои деньги в рынок, трейдеры, зарабатывающие на спекуляциях (подробнее об этих замечательных людях можно узнать в статье «Трейдер), брокеры (они исполняют поручения трейдеров).

Всех участников можно поделить на мажоритариев и миноритариев. Первые отличаются тем, что могут менять направление тенденций на рынке.

1.1 Факторы, влияющие на финансовый рынок

В целом выделяют четыре группы факторов, непосредственно влияющих на финансовый рынок:

экономические;

политические;

слухи и ожидания;

форс-мажор.

Экономическую группу факторов влияния на рынок можно разбить на следующие составляющие:

экономические показатели;

торговые переговоры;

заседания центральных банков;

изменения денежно-кредитной политики;

заседания большой семёрки, других экономических или торговых союзов;

выступления глав центральных банков, глав правительств, видных экономистов по поводу ситуации на рынке валют, изменения экономической политики, экономической ситуации в стране или их прогнозы;

интервенции;

сопредельные рынки (товарные, фондовые);

спекуляции.

По степени важности экономические факторы можно разбить на несколько групп. К первой группе относятся: учётная ставка; дефицит торгового баланса; дефицит платёжного баланса; индексы инфляции; динамика внутреннего валового продукта; данные по безработице; данные по денежной массе

Ко второй группе относятся: индекс деловой активности; продажа автомобилей; продажа жилья; заказы товаров длительного пользования (спроса); заказы на строительство; промышленное производство; розничная торговля; личные доходы граждан; основные экономические показатели.

К третьей группе относятся: депозитные ставки; индексы акций; динамика цен государственных облигаций.

Закономерности функционирования денежного рынка и рынка капиталов (закон стоимости, закон спроса и предложения)

Денежный рынок — это рынок, где продаётся и покупается специфический товар — деньги. На рынке формируется их спрос и предложение. От их соотношения зависит размер процентной ставки как цены денег. Это свидетельствует о том, что закономерности функционирования денежного рынка такие же, как любого рынка. Субъекты денежного рынка — юридические и физические лица, которые являются кредиторами, заёмщиками и посредниками.

Денежный рынок разделяют на два сектора: сектор прямого финансирования и сектор опосредствованного финансирования. В секторе прямого финансирования вопроса купли-продажи решают непосредственно кредитор и заёмщик. Этот сектор имеет два канала движения денег: канал капитального финансирования и канал заимствований. В секторе опосредствованного финансирования деньги реализуются через посредников.

Большое значение для понимания функционирования денежного рынка имеет его структура. За сроками обращения финансовых инструментов финансовый рынок разделяют на рынок денег (до 1 года) и рынок капиталов (больше 1 года).

Инструменты денежного рынка по своему характеру разделяют на долговые и недолговые.

Недолговые инструменты — это обязательство покупателя денег предоставить право участия в управлении его деятельностью и в его доходах продавцу денег. К таким обязательствам принадлежат акции.

Долговые инструменты — это обязательство покупателя денег возвратить их в определённое время и уплатить процент за пользование ими. К таким инструментам принадлежат депозитные сертификаты, кредиты, облигации и другие ссудные обязательства. Инструменты денежного рынка в процессе движения капитала сами могут стать объектом купли-продажи.

Под стоимостью денег как средства обращения понимают их покупательную способность, которая определяется индексом цен. Под стоимостью денег как капитала понимают проценты, которые необходимо уплатить за пользование ими, и её показателем является ставка процента.

Стоимость денег как средство обращения и стоимость денег как средство накопления и капитал взаимозависимые, эта взаимосвязь выражается в существовании реальной и номинальной ставки процента.

Номинальная ставка процента — это фактически установленная ставка.

Реальная ставка процента определяется перечислением из номинальной на основе уровня инфляции. И. Фишер разработал модель “соотношение реальной и номинальной ставки процента»

R= i — ∆P/1 + ∆P,

где R — реальная ставка процента;

i — номинальная процентная ставка;

∆P — темп инфляции (десятичная дробь).

Таким образом, на размер номинальной ставки процента влияет уровень инфляции. Кроме того, на размер ставки процента по отдельным операциям влияет фактор риска. Чем выше риск, тем выше ставка процента.

Большое значение имеет соотношение спроса и предложения на денежном рынке. Достижение равновесия спроса и предложения одна из задач денежно-кредитной политики. Уровень процентной ставки, за который спрос на деньги равняется их предложению, называется равновесной ставкой процента, или ставкой равновесия. Существуют разные модели установления равновесия на финансовом рынке в зависимости от типа денежно-кредитной политики (гибкая, жёсткая).

Рынок капиталов — это рынок, на котором даются и берутся напрокат деньги. Поскольку деньги берутся в долг в основном для приобретения капитальных благ, этот рынок и называют рынком капитала.

Отдача денег в долг называется предоставлением ссуды или кредита. Соответственно, тех, кто даёт деньги в долг, называют кредиторами, а тех, кто берёт деньги в долг, называют заёмщиками.

На рынке капитала существует цена, которая показывает, сколько нужно заплатить за прокат денег. Поскольку и цена, и количество на этом рынке измеряются в одних и тех же единицах — деньгах, для измерения цены используют относительные величины — проценты.

Ставкой процента называется цена, которую нужно уплатить за использование денег в течение некоторого промежутка времени, выраженная в процентах.

На рынке капитала существуют спрос и предложения, которые определяют равновесную ставку процента (цену) и количество отданных напрокат денег.

Одной из главных особенностей рынка капитала является то, что любая фирма и любой потребитель может выступить на этом рынке, как в качестве кредитора, так и в качестве заёмщика. Во-первых, все фирмы и потребители используют этот «ресурс» в своей деятельности (и поэтому могут нуждаться в нём). Во-вторых, этот «ресурс» не требует производства (поэтому любая фирма или потребитель может обладать деньгами независимо от рода своей деятельности).

Виды финансовых рынков

Говоря о финансовых рынках, большинство людей думают о фондовом рынке. Они не понимают, что финансовый рынок состоит из множества видов рынков, которые преследуют разные цели. Рынки обмениваются различными товарами, чтобы помочь повысить ликвидность. Каждый рынок полагается друг на друга, чтобы создать доверие у инвесторов. Взаимосвязанность этих рынков означает, что когда страдает один из них, другие рынки реагируют соответствующим образом.

Фондовый рынок (Stock market)

Фондовый рынок представляет собой собрание торговых площадок и бирж, на которых происходит выпуск и торговля акциями, облигациями и другими видами ценных бумаг. Фондовый рынок является одним из наиболее важных элементов экономики свободного рынка, поскольку он предоставляет компаниям доступ к капиталу в обмен на предоставление инвесторам части собственности.

Слово «рынок», как правило, используется в качестве общего термина для обозначения как первичного, так и вторичного рынков. Но эти два понятия очень разные: первичный — это рынок, на котором создаются ценные бумаги для продажи инвесторам, а вторичный рынок — это место, где те же ценные бумаги торгуются уже непосредственно между участниками торгов.

Первичный рынок ценных бумаг

Первичное размещение на свободном рынке акций частной компании превращает ее в публичную

Публичные компании впервые размещают новые акции и облигации на первичном рынке (IPO – Initial Public Offering). Это также место, где правительства или учреждения государственного сектора собирают деньги путем размещения своих облигаций. Главное, что нужно иметь в виду на первичном рынке, это то, что ценные бумаги приобретаются непосредственно у компании-эмитента.

Вторичный рынок ценных бумаг

Вторичный рынок обычно называют фондовым рынком, например, Нью-Йоркская фондовая биржа, Nasdaq или FTSE. На вторичном рынке инвесторы торгуют активами между собой без участия компаний-эмитентов. Таким образом, если вы покупаете акции Omnicorp, вы имеете дело только с другим трейдером, который владеет акциями Omnicorp, а не с самой компанией.

Рынок облигаций

Рынок облигаций — это финансовый рынок, на котором участники могут выпускать новые долговые обязательства или покупать и продавать долговые ценные бумаги. Как правило, активы данного рынка торгуются в форме облигаций, но также могут включать в себя векселя, долговые расписки и так далее. Его главная цель — обеспечить долгосрочное финансирование государственных и корпоративных расходов.

Денежный рынок (кредитный)

Денежный рынок — это компонент финансовых рынков для активов, участвующих в краткосрочном заимствовании, кредитовании, покупке и продаже с первоначальным сроком погашения не более года.

Валютный рынок (FOREX)

Валютный рынок FOREX

Рынок Форекс — это глобальный децентрализованный или внебиржевой рынок для торговли денежными единицами или валютами различных стран. Он включает в себя все аспекты покупки, продажи и обмена валют по текущим или установленным ценам.

Рынок деривативов (производных финансовых инструментов) — это финансовый рынок для торговли производными финансовыми инструментами, такими как фьючерсные контракты или опционы, созданные искусственно финансовыми институтами на основе различных базовых финансовых активов.

Кто такие брокеры?

Брокер — юридическое лицо, представляющее интерес своего клиента за определенное комиссионное вознаграждение. То есть это финансовые посредники. Им также необходима лицензия для реализации купли-продажи ценных бумаг, выдаваемая ЦБ РФ. Участники финансового рынка этого типа сегодня известны широко.

Сегодня в интернете огромное количество предложений от брокерских компаний, которые адресованы обычным интернет-пользователям, жаждущим увеличить свои накопления. Как правило, на сайте брокеров есть возможность создать личный кабинет, открыть счет, изучить видеоуроки по правилам продажи, а также пройти практическое обучение с учебными счетами в демоверсии установленной программы на сайте.

Трейдер-новичок может установить в собственный компьютер браузерный вариант торговой платформы, рекомендуемый брокером, и выбрать наиболее благоприятный тариф. Заинтересованность брокера в успешной торговле его клиента всегда будет стоять на первом месте, потому что выручка от торгов устанавливает размер комиссионных. Брокеры всегда предлагают клиенту осваивать бесплатное обучение, ведь от этого зависит успех и грамотность трейдера.

Участники финансового рынка

Согласно общепринятому определению, ими могут являться брокерские компании, фондовые и валютные биржи, банки, производственные и внешнеторговые фирмы, страховые и инвестиционные фонды, финансовые и валютно-кредитные организации.

Главной целью любого участника является получение материальной выгоды. В качестве исключения могут выступать отдельные инвесторы, которые следуют патриотическим порывам и вкладывают средства в развитие, скажем, отечественной космонавтики, только чтобы испытать гордость за достижения родного государства. Но это буквально единичные случаи.

Давайте изучим участников финансового рынка более подробно. Все они подразделяются на две крупные категории:

• посредники;
• покупатели и продавцы (одно лицо может занимать обе ниши, поэтому я их объединила).

Вторая категория использует только свои средства и действует исключительно в личных интересах. Именно здесь применимы понятия трейдинг и трейдер. Однако мировой финансовый рынок – это очень сложная система. Она нуждается в присутствии еще одной прослойки – посредников. В основном они играют роль своеобразного связующего звена между продавцом и покупателем товара. Посредник может стать официальным представителем последнего или же предлагать консультации по совершению сделок.

В зависимости от формы рынка названия категорий могут меняться: страховщики и страхователи, заемщики и кредиторы, эмитенты (выпускают акции) и инвесторы. Здесь я немного задержусь, чтобы рассказать о каждом из участников.

Функции

Выделяется две основные функции мирового финансового рынка, делающие его неизменным помощником в развитии экономики государства. К основным стоит отнести:

1. Аккумулирование денежных потоков в виде инвестиций и накоплений. Происходит инвестирование сбережений, а точнее их перераспределение в капитал. Суть инвестиций состоит в передаче валюты / активов в пользование правительству других стран / предприятий для получения прибыли в будущем.
2. Формирование стоимости активов на базе спроса / предложения. Цена зависит от доходности (дивидендных / процентных платежей, разницы курсов, прибыли), которую получает инвестор в процессе вложений.

Кроме того, МФР финансовые операции на мировом рынке позволяют реализовать еще ряд дополнительных функций:

1. Мобилизация валютных ресурсов на глобальном уровне.
2. Ускорение обмена валют, что способствует развитию мирового торгового оборота.
3. Обеспечение посреднической функции между продавцами / покупателями.
4. Создание условий для снижения финансовых рисков.
5. Ускорение оборота валюты, оптимизирующее развитие МФР.
6. Выявление наиболее перспективных направлений для инвестирования.

Понятие финансового рынка

Финансовый рынок являет собой организованную или неформальную систему, которая предназначается для торговли финансовыми инструментами. В рамках данной системы формируется спрос и предложение на разные виды финансовых активов и инструментов, в процессе операций по их купле-продаже.

Финансовым рынком обеспечивается трансформация сбережений в инвестиции. Таким образом, функциональное назначение этой системы заключается в посредничестве при движении капитала от его владельца к пользователям. Эта процедура осуществляется при помощи разных финансовых инструментов.Финансовый рынок способствует не только обмену разными экономическими благами с использованием денег, которые выступают эквивалентом, но и международной торговле (к примеру, валютный рынок), передаче и управлению материальными рисками, а также накоплению капитала. Нужно отметить, что на финансовом рынке может осуществляться продажа какого-либо определенного актива. В таком случае, данный рынок является специализированным.

Цели финансовых рынков: в чем ложь учебников по экономике?

Истинная стратегическая цель всех финансовых рынков — это управление миром через распределение финансовых потоков между союзниками США, колеблющимися странами и противниками «демократии». Так

• есть граждане небольшого герцогства Люксембург, где «простой» учитель в школе зарабатывает 10 тыс. евро в месяц (больше, чем в Германии и в США) — подробности читать
• есть молодые «тигры», как Польша (рекламная витрина Евросоюза), которая получила 110 млрд. евро безвозмездной помощи (не считая кредитов), подняла экономику и служит примером для подражания для стран Восточной Европы, подробнее —
• есть «проблемные» государства, не питающие любви к США и Великобритании (как Аргентина), у которой дефолт следует за дефолтом, а курс национальной валюты USD ARS девальвирует к доллару США темпами, достойными рекордов из книги Гиннесса на 1883% с 4.3 до 81 песо за $1 за последние 15 лет (2005 — 2020 гг.).
• есть откровенные противники США (КНДР, Куба, Никарагуа, Сирия, Венесуэла) — их низкий уровень жизни и множество социальных и прочих проблем прекрасно известны.

Разумеется в учебниках для экономических факультетов университетов вы найдете иное объяснение целей финансовых рынков:

Смешно? Автор цитаты вряд ли сможет объяснить почему жители Люксембурга (имея по $3 млн. долгов каждый) нуждаются в дальнейшей «аккумуляции денежных средств» больше, чем белорусы или население Африки.

Большинство наивно верит, что если не участвовать в «лохотроне» (не торговать на бирже, криптобирже, Forex), тогда «деньги останутся целыми». Парадокс в обратном: нельзя жить в современном мире вне финансовых рынков. Если вы не идете к нему, он находит вас сам. Как? Вы разве никогда не держали в руках банкноты долларов, евро, рублей (гривен, тенге и т.д.). Не копите сбережения? Не летаете на отдых? Не пользуетесь банковской карточкой, не берете кредиты, не меняете деньги онлайн или в обменных пунктах и т.д. и т.п.?

По подсчетам социологов средний класс в Москве (заработок от $2 тыс. в месяц) ежегодно теряет (вместе с инфляцией) не менее 12% от заработанного, вкл. не верное определение трендов валют, драгоценных металлов, недвижимости, ценных бумаг и т.д.. Если цифры правдивы, вы без труда подсчитаете сколько за 30 лет «активной деятельности» менеджера «среднего звена» ($86 тыс.) он потеряет денежных знаков, даже не догадавшись об этом.

В этом одна из целей финансовых рынков — отбирать «оборотные средства» у всех пассивных участников рынка, а не «несчастные $500 или $1000» у трейдеров форекса. Удивлены? Триллионы долларов капитализации крупнейших мировых банков и инвестиционных фондов по иному не заработать. Не принесут одни лишь «трейдеры» такие суммы на «рынок».

Об основных целях финансовых рынков поговорим подробно.

Участники финансового рынка

Рассмотрим, для кого работают эти рынки, кто является их основными участниками. Всех участников финансовых рынков можно разделить на несколько групп:

1. Центральные банки. Одними из крупнейших участников выступают центробанки стран, если речь идет о мировых финансовых рынках, или отдельной страны, если речь идет о внутреннем рынке.

2. Крупнейшие коммерческие банки (маркетмейкеры). Помимо них, значительная доля торгов приходится на наиболее крупные коммерческие банки, обладающие безупречной репутацией, которых, благодаря этому, в биржевой среде называют маркетмейкерами (делающими рынок).

3. Обычные коммерческие банки. Участниками финансовых рынков являются и более мелкие коммерческие банки, правда доступ к торгам дают не всем, особенно, когда речь идет о мировых рынках. Да и на внутренних, как правило, чтобы банку выйти на рынок, нужно пройти определенные процедуры, предусмотренные законодательством, и получить разрешение (лицензию).

4. Крупные корпорации, экспортеры и импортеры. Следующие участники финансовых рынков — компании, которым эти рынки необходимы для ведения своей основной деятельности, инвестирования, привлечения ресурсов, хеджирования рисков и т.д. При этом далеко не каждая компания может самостоятельно осуществлять выход на финансовые рынки — многие из них делают это через посредников — банки, инвестиционные фонды и брокерские компании.

5. Прочие финансовые фонды и компании. Сюда относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды (государственные и частные), страховые компании, хеджевые фонды. Все они используют различные инструменты финансовых рынков для инвестирования, спекуляций и защиты от рисков.

6. Брокерские и дилинговые компании. Отдельно среди участников финансовых рынков стоит выделить брокеров и дилеров — компании-посредники, специализирующиеся на предоставлении доступа к финансовым рынкам своим клиентам — преимущественно физическим лицам, а также предприятиям, которые по разным причинам не могут его получить самостоятельно.

7. Частные трейдеры и инвесторы. И, наконец, последняя, огромная по количеству, но небольшая по объему операций, группа участников финансовых рынков — это физические лица, использующие трейдинг как способ спекулятивного заработка. Правда важным отличием этой группы от остальных является то, что они не выходят на рынок самостоятельно, т.к. это чересчур затратно, а для многих стран — и невозможно, а пользуются услугами посредников — финансовых брокеров и дилеров.

Прибыль на акцию (Earnings per share)

Прибыль на акцию выражается в центах и представляет собой годовую прибыль, разделенную на средневзвешенное число акций в обращении в течение года. Рост прибыли на акцию является важнейшим показателем прибыльности котируемой компании, поскольку он учитывает не только доход от продаж, но также влияние процентных платежей и общий уровень налогообложения компании. Таким образом, прибыль — это весь доход, заработанный для акционеров, а не только сумма выплаченных дивидендов, и, кроме того, она обеспечивает финансирование без дополнительной эмиссии акций.Когда выпускаются дополнительные акции, например:

• путем выпуска «прав» (см. ниже) для существующих акционеров, чтобы финансировать расширение деятельности,
• для оплаты покупки другой компании, вместо оплаты деньгами,
• для продажи менеджерам в рамках схемы опционов на акции,

то средневзвешенное число акций в обращении увеличивается и, если доходы не возрастают в той же пропорции, прибыль на акцию сокращается. Для характеристики подобной ситуации часто используют выражение «разводнение прибыли на акцию».Выпуском «прав» (Rights issue) называется дополнительный выпуск акций с оплатой деньгами для существующих акционеров пропорционально количеству акций, находящихся в собственности каждого из них. Например, выпуск «прав» 1 за 4 означает, что каждый акционер получает право купить 1 дополнительную акцию на каждые 4 акции, которыми он уже владеет. Если речь идет о котируемой компании, то акционер имеет возможность продать «права» вместо того, чтобы покупать дополнительные акции. При этом он получит некую сумму, отражающую разницу между рыночным курсом акций и подписным курсом акций нового выпуска.Целью котируемой компании должна быть максимизация роста прибыли на акцию в средне- и долгосрочной перспективе и недопущение ее уменьшения или отсутствия роста в любой год. Наиболее успешные котируемые компании достигают ежегодного роста прибыли на акцию свыше 20% (по формуле сложных процентов) на протяжении десятилетия и более.

Узнайте больше о финансовых рынках

Итак, теперь мы немного знаем о таких понятиях, как рынок облигаций и фондовый, рынок форекс и рынок деривативов. Вы должны понимать, что финансовые рынки являются огромной предметной областью. Для более глубокого понимания рыночных отношений, биржевой деятельности, инвестиций и прочей финансовой терминологии, необходимо детально изучить информацию о финансовых рынках. Но на это может уйти значительное количество времени. Поэтому на страницах своего блога я описываю самые необходимые разделы финансовой грамотности для успешной торговой деятельности на финансовых рынках.

Многие учебники по техническому и фундаментальному анализу позволят глубже понять механизмы финансового рынка. А стратегии торговли, описанные в биографиях успешных и знаменитых частных инвесторов, таких Джесси Ливермор и Бенджамин Грэмм имеют актуальность на различных финансовых площадках мира и дают многочисленным инвесторам практические примеры к действию по сей день.

Коэффициенты фондового рынка

Их можно классифицировать следующим образом:

• норма валового дивиденда,
• покрытие дивиденда,
• прибыль на акцию,
• цена/прибыль,
• рыночная капитализация,
• активы на акцию.

Можно понять человека, работающего в дочерней фирме или филиале котируемой компании и считающего, что фондовые показатели не имеют отношения к его работе. Такой же точки зрения может придерживаться и владелец частной компании. Оба они ошибаются, хотя и по разным причинам.Людям, работающим в котируемых компаниях, необходимо знать, по каким критериям оценивается деятельность их компаний, а также последствия неадекватных итогов этой деятельности, таких как угроза поглощения и риск существенного сокращения рабочих мест.Владельцу частной компании фондовые коэффициенты дают представление об уровне, позволяющем претендовать на включение в листинг биржи, либо о сумме, которую покупатель может предложить за его компанию.На первый взгляд, даже названия различных показателей выглядят пугающе сложно: норма валового дивиденда, покрытие дивиденда, прибыль на акцию, цена/прибыль, рыночная капитализация и активы на акцию звучат как иностранный язык. В действительности все иначе. Однажды объясненные, эти коэффициенты становятся простыми для понимания и расчета. О каждом из них будет последовательно рассказано ниже, а затем дается практический пример для иллюстрации вычислений.

Главные брокеры финансового рынка РФ

Чтобы вы сразу смогли оценить все особенности и плюсы этих компаний, я представлю их в виде таблицы.

Популярность и надежность любого брокера может меняться. Я советую регулярно отслеживать свежие рейтинги посреднических компаний. Они составляются на основе голосования самих трейдеров, так что отлично отражают текущую ситуацию.